Что такое воса и госа по акциям
Что такое ГОСА и ВОСА 💬
Органами управления публичного акционерного общества являются:
1. Единоличный исполнительный орган (Президент, Директор), отвечает за текущее руководство обществом;
2. Коллегиальный орган управления (Совет директоров, Наблюдательный совет), отвечает за контроль над исполнительным органом;
3. Общее собрание акционеров (высший орган управления), оно обычно проводится ежегодно по инициативе Совета директоров, также может созываться чаще в нетерпящих отлагательства случаях.
Таким образом, каждый акционер может принять участие в управлении обществом и выразить свое мнение по ключевым вопросам на голосовании в рамках Общего собрания акционеров (ОСА).
Подобные голосования осуществляются на собраниях по итогам года (ГОСА), а также в рамках внеочередных собраний (ВОСА). По закону такие мероприятия анонсируются за 30 дней до их проведения.
Для каждого ОСА составляется повестка собрания, т.е. перечень вопросов, которые будут подлежать обсуждению. Эти вопросы могут выдвигать как члены Совета директоров, так и действующие акционеры. Перечень вопросов вносится в повестку для того, чтобы акционеры успели подготовиться. Заранее определяется дата закрытия реестра акционеров для участия в соответствующем ОСА. Т.е. для того, чтобы иметь право участвовать в ОСА, необходимо на конец указанного операционного дня являться акционером компании (с учётом режима Т+). Голосование акционеры могут осуществлять не только в порядке личного присутствия, но и в электронной форме. По итогам голосования публикуется протокол собрания, в котором обнародуются результаты.
Традиционные вопросы ГОСА:
• Утверждение годового и бухгалтерского отчётов;
• Распределение прибыли (утверждение размера выплачиваемых дивидендов);
• Избрание Совета директоров;
• Одобрение совершения крупной сделки (свыше 25% балансовой стоимости компании).
Инициаторами проведения ВОСА могут выступить:
• Совет директоров;
• Крупные акционеры (держатели 10% с правом голоса);
• Ревизионная комиссия (ревизор);
• Аудитор общества.
Наиболее традиционными темами для ВОСА являются:
• Сделки, в отношении которых имеется заинтересованность;
• Распределение прибыли в форме выплаты промежуточных дивидендов;
• Внесение поправок в учредительные документы;
• Изменения в составе органов управления.
Также в рамках ВОСА могут быть выставлены на голосование и другие вопросы.
Информация об ОСА публикуется в соответствии с законодательством центрами раскрытия информации (например, Интерфакс: e-disclosure.ru) и, как правило, дублируется на официальных корпоративных сайтах.
📅 Ближайшие интересные события:
• 23 апреля – ПАО Новатэк – ГОСА;
• 23 апреля – ПАО Сбербанк – ГОСА.
Что такое ГОСА и ВОСА
Из различных информационных источников, освещающих мир биржевых событий, трейдеры узнают о проводимых компаниями ОСА, ВОСА и ГОСА. И не всегда ясно, что именно обозначают указанные аббревиатуры, а также какая между ними разница. Некоторой дополнительной логической нагрузкой, в какой-то степени усложняющей базовое понимание ситуации, выступает то, что перед Г(В)ОСАми ещё присутствуют даты закрытия реестра на участие в них. Понимать, чем именно являются данные события, необходимо как минимум потому, что на ОСАх принимаются решения о выплате дивидендов, то есть о событии, которое интересует фактически любого трейдера, отслеживающего ценовую динамику данной бумаги.
Акции это не только спекулятивный финансовый инструмент, но ещё и доля компании, позволяющая осуществлять управление ею и распределять её прибыль. Управленческая структура ПАО (публичных акционерных обществ) предполагает наличие директоров, которые осуществляют оперативное управление операционной деятельностью компании, а также акционеров, которые являются высшим органом управления, назначают директоров и принимают ключевые решения о дальнейшей судьбе компании. Директора объединяют свои усилия и принимают операционные решения на советах директоров, а акционеры объединяются на собраниях акционеров, на которых путём голосования определяют свои решения по тем или иным вопросам. Получается, что акционеры делегируют директорам де-юре и де-факто управление компанией, а сами осуществляют управление только путём голосования по особо значимым вопросам. Подобные голосования осуществляются на общих собраниях акционеров (ОСА), которые бывают годовыми (ГОСА), т.е. по результатам года, и внеочередными (ВОСА).
Но как ГОСА, так и ВОСА не происходят просто так. Это серьёзное бизнес-событие, которое по закону анонсируется за 30 дней до его проведения. Для каждого ОСА составляется повестка собрания, т.е. перечень вопросов, которые будут подлежать голосованию для принятия решения. Эти вопросы могут выдвигать как директора на советах директоров, так и действующие акционеры. Обсуждаемые вопросы будут внесены в повестку для того, чтобы акционеры успели подготовиться и взвесить все за и против. Заранее определяется дата закрытия реестра акционеров для участия в соответствующем ОСА. Т.е. на конец указанного операционного дня необходимо являться акционером компании (с учётом режима Т+), после чего данные акции можно будет и продать, но на ОСА в этом случае акционер попадёт. Голосование акционеры могут осуществлять не только в порядке личного присутствия, но и в электронной форме. Когда произошло голосование по всем вопросам, публикуется протокол собрания, в котором обнародуются результаты голосования по озвученной в повестке программе вопросов.
К традиционным вопросам ГОСА как основного собрания относят утверждение годового и бухгалтерского отчётов, распределение прибыли (утверждение размера выплачиваемых дивидендов) и избрание совета директоров. Также на ГОСА могут быть подняты вопросы о совершении крупной сделки, т.е. сделки свыше 25% балансовой стоимости компании (что совет директоров не в компетенции решить самостоятельно), сделки, в которой имеется заинтересованность (так как корпоративные события должны обсуждаться коллегиально на основе интересов именно большинства акционеров, а не заинтересованных лиц), а также о внесении изменений в устав компании и реорганизации компании. То есть данный перечень вопросов можно охарактеризовать как ключевые вопросы дальнейшей деятельности компании.
Теперь разберём, что такое ВОСА, то есть внеочередное общее собрание акционеров. Оно проводится на основе решения совета директоров, если утверждено поставить вопрос перед акционерами. Но и действующие акционеры тоже вправе инициировать ВОСА, вынося вопрос на всеобщее голосование. Наиболее традиционными темами для ВОСА являются сделки, в отношении которых имеется заинтересованность, и распределение прибыли в форме выплаты промежуточных дивидендов. Но также на ВОСА могут быть выставлены на голосование и другие вопросы, инициированные директорами или акционерами.
Что касается действий трейдера, то ему целесообразно держать руку на пульсе биржевых событий, связанных с интересующими его компаниями. Информацию об ОСА компании публикуют на своих сайтах, на ресурсе раскрытия корпоративной информации (e-disclosure. ru), а также осуществляют рассылку по акционерам. В указанной информации будут даты проведения ОСА, даты закрытия реестра, а также повестка. Поэтому трейдер успеет подготовиться к предстоящим событиям, взвесить их важность, а значит, сможет на основе данной информации совершать прибыльные сделки.
Публичные акционерные общества имеют сложную иерархию принятия корпоративных решений, наиболее серьёзные из которых определяются акционерами компании на общих собраниях. Последние могут быть как годовыми, так и внеочередными, и инициируются как самими акционерами, так и поставленными акционерами директорами компании.
Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи — мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!
Что такое воса и госа по акциям
годовое общее собрание акционеров
Смотреть что такое «ГОСА» в других словарях:
ГОСАЛА МАККХАЛИ — Госала [Гошала] Маккхали [пали Makkhali; санскр. Maskarin], лидер антибрахманского религ. течения адживикизм. Согласно джайнской «Бхагавати сутре» (Гл. 15), он странствовал 6 лет с Вардхаманой Махавирой проповедником джайнизма, но впосл. стал… … Православная энциклопедия
Интеррос — Холдинговая компания «Интеррос» Тип закрытое акционерное общество Год основания 1990 Основатели … Википедия
СОЛОВЬЕВ — Владимир Сергеевич (1853 1900) русский философ. Окончил Московский университет. В 70 е 19 в. защищает магистерскую и докторскую диссертации, преподает. В связи с публичным призывом к помилованию убийц императора Александра II вынужден прекратить… … Новейший философский словарь
ГОСАЛА — ГОСАЛА, древнеиндийский проповедник, создатель учения адживиков (см. АДЖИВИКА) … Энциклопедический словарь
Губернаторы провинции Пампанга (Филиппины) — Губернаторы провинции Пампанга(Филиппины) Содержание 1 Старшие алькальды, с 1812 до 1886 2 Гражданские губернаторы с 1886 до 1898 … Википедия
Список правителей Фризии — Флаг Фризии, с семью лилиями Первых исторических правителей Фризии, называют герцогами или королями, последняя королевская династия королей установленная … Википедия
Привилегированные акции — (Preference shares) Привилегированные акции это акции со специальными правами и ограничениями Привилегированные акции, их особенности, виды, стоимость, дивиденды, конвертация, курс Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Рока — мыс, самый зап. в Европе, Пиренейский п ов; Португалия. Название Рока (Roca) от португ. госа скала … Топонимический словарь
Спрашивали – отвечаем: Как торговать «дивидендными бумагами» и другие актуальные вопросы про дивиденды
Сезон дивидендных выплат в самом разгаре. Мы собрали наиболее важные и распространенные вопросы наших читателей на эту актуальную тему. Ответы подготовили эксперты БКС Экспресс.
Подскажите, что такое «Закрытие реестра для участия в ГОСА»?
Закрытие реестра или «отсечка» — это дата, на которую составляется список владельцев акций компании для участия в собрании акционеров. Если в повестку дня собрания включен вопрос по распределению прибыли и, в частности, по выплате дивидендов, то включение в реестр означает, что вы получите дивиденды. Чтобы попасть в реестр, достаточно купить бумагу до окончания торгов в день «отсечки». В ожидании закрытия реестра бумаги могут показывать положительную динамику. Для примера: 23 апреля закрывался реестр для участия в ГОСА Газпром нефти и получения дивидендов. Бумаги росли на ожиданиях хороших выплат, но уже на следующий день мы увидели серьезную просадку по акциям.
Почему на следующий день после отсечки, как правило, бумага уходит гэпом вниз ровно на величину дивидендов?
Отвечая на этот вопрос, стоит взглянуть на всю ситуацию чуть шире. Стоит понимать, что если бы дивидендного гэпа не было, то каждый инвестор покупал бы акцию в день отсечки, а уже на следующее утро, когда он станет полноправным претендентом на выплаты от компании, продавал бы актив, не неся никаких рисков и потерь. Подобную неэффективность рынка как раз сглаживает фактор провала котировок на следующий день после закрытия реестра. Таким образом, дивиденды оказываются интересны только тем инвесторам, которые держат бумаги на протяжении длительного периода времени.
Поскольку шортить дивидендную бумагу во время отсечки, как правило, бессмысленно, напрашивается простое решение — зашортить фьючерс на нее. Почему же все так не делают и в чем здесь хитрость?
Ответ на ваш вопрос достаточно простой. Проблема для заработка предложенным образом ограничена самой стоимостью фьючерса перед отсечкой. То есть зачастую в день отсечки сам фьючерс на бумагу стоит дешевле как раз на тот самый размер предполагаемого дивиденда. Соответственно, на следующий день, когда акция открывается с гэпом вниз, фьючерсный контракт практически не изменяется, так как в нем уже давным-давно всё заложено. Подобная ситуация называется бэквордацией, когда базовый актив стоит дороже, чем фьючерсный контракт на него.
Реально ли остаться при своих дивидендах при продаже обыкновенных акций Газпрома после отсечки 13 мая?
Если на момент закрытия реестра вы являетесь владельцем акций, а уже на следующий день все распродаете, то вы все равно остаетесь претендентом на дивиденды, которые должны быть выплачены через некоторое время после ГОСА. Здесь проблема в другом: на следующий же день после дивидендной отсечки акции компании с самого открытия торгов проваливаются примерно на размер тех самых дивидендов (+/-). Избежать последивидендного провала и в то же время получить выплаты от компании в моменте никак не получится.
В какое время происходит отсечка по реестрам при выплате дивидендов? Например, если по Газпрому закрытие реестра планируется 13 мая, то акции я должен держать до которого часа, чтобы попасть в реестр?
Для того, чтобы быть в реестре акционеров Газпрома, претендующих на получение дивидендов, вам необходимо являться владельцем акций на закрытии торгов 13 мая. В любом случае вы не сможете «засветиться» в реестре и в то же время успеть продать акции до классического утреннего дивидендного гэпа.
Все акции (Сургут-преф, Лукойл и т.д.) после отсечки (выплаты дивидендов) падают на величину этих самых дивидендов. Какой смысл тогда их покупать в расчёте на дивиденды?
Покупая дивидендные истории, вы гарантируете себе регулярный (в зависимости от частоты выплат) денежный поток от владения акциями. То есть даже при снижении рынка и падении стоимости бумаг вы можете рассчитывать на определенный размер прибыли компании при сохранении прежнего количества акций.
Если рассматривать долгосрочные инвестиции, а не спекуляции на короткую дистанцию, то преимущество дивидендных бумаг становятся гораздо заметнее. К тому же гэпы после закрытия реестров могут быть очень быстро отыграны.
Если я куплю акции компании в день отсечки за минуту до конца торгов, например, в 18ч 44мин, я получу дивиденды?
Традиционно закрытие реестров российских эмитентов осуществляется по состоянию на 24:00 часа обозначенного дня, поэтому, купив акции даже в 18ч 44мин торговой сессии этого же дня, вы попадете в список лиц, имеющих право на участие в годовом собрании акционеров и получение дивидендов. В то же время в корпоративной практике были случаи, когда эмитент закрывал реестр и в другое время (Татнефть, 8:00). В этом смысле важно понимать, на какую дату определена отсечка, чтобы не пропустить момент. Хотя в целом «дивидендная игра» на рынке начинается гораздо раньше: игроки пытаются создать определенную подушку безопасности, входя несколько раньше в бумаги, на случай обвала котировок на следующий день на величину, соответствующую дивидендным выплатам, что весьма часто встречается в ходе дивидендной поры.
Как принять участие в собрании акционеров
Поделиться:
Все компании, в том числе и те, акции которых торгуются на бирже, должны не реже раза в год проводить общие собрания акционеров для принятия решений по важнейшим вопросам. В этом году из-за пандемии многие компании проводят собрания заочно и позже обычного. Например, собрание акционеров Сбербанка по итогам 2019 года пройдёт 25 сентября 2020 года. Рассказываем, как обычно проходят собрания акционеров и как в этом году могут проголосовать держатели акций Сбербанка.
Что такое ГОСА
ГОСА — годовое общее собрание акционеров. ГОСА проводятся по итогам работы компании за год, на нём решаются ключевые для компании и акционеров вопросы: избрание нового состава наблюдательного совета или совета директоров, утверждение дивидендов и др.
ГОСА — важное событие для акционеров и менеджмента компаний. С его помощью акционеры могут принять участие в управлении компанией, проголосовав по вопросам повестки дня собрания, а топ-менеджмент — представить стратегию развития и рассказать о результатах работы за отчётный год. Это должно убедить акционеров и инвесторов в том, что компания заинтересована в своём долгосрочном развитии и инвесторы не зря вложили в неё деньги.
Что решается на собрании акционеров
ГОСА проходит по утверждённой Наблюдательным советом повестке — список конкретных вопросов, по которым акционеры будут принимать решения. Вносить предложения по повестке дня ГОСА может как наблюдательный совет/совет директоров, так и акционеры, владеющие долей голосующих акций не менее 2 %. Повестка определяется заранее, чтобы акционеры смогли составить взвешенное мнение.
По закону , в повестке годового собрания точно должны быть следующие вопросы:
Также на ГОСА могут приниматься решения по другим вопросам , которые нуждаются в одобрении общего собрания акционеров: согласие на совершение или последующее одобрение крупной сделки (если её сумма составляет более 50 % балансовой стоимости активов), внесение изменений в устав, реорганизацию компании и др. Кроме годовых собраний,компании могут проводить внеочередные собрания акционеров (ВОСА), если по вопросам, отнесённым к компетенции общего собрания, нужно принять решения оперативно.
Кто может участвовать в ГОСА и как оно проходит
Если на определённую наблюдательным советом или советом директоров дату (об этом подробнее — ниже) у вас есть обыкновенные акции компании, вы имеете право принять участие в собрании акционеров и голосовать по всем вопросам повестки дня.
Владельцы привилегированных акций («префов») могут голосовать только по вопросам, определённым законом. К примеру, без владельцев «префов» нельзя решать вопросы о ликвидации или реорганизации компании, об изменении устава, в случае если такие изменения ограничивают права владельцев «префов», о листинге таких акций на бирже или их делистинге. Также если на ГОСА не было принято решение о выплате дивидендов, гарантированных владельцам «префов» уставом, они могут голосовать по всем вопросам повестки дня следующего ГОСА.
При подготовке к проведению ГОСА совет директоров/наблюдательный совет общества определяют, в том числе:
Компания обязана сообщить акционерам о проведении ГОСА не позднее чем за 21 день до его даты. Для этого она может направить акционерам заказные письма, вручить их под роспись, а также использовать иные способы, предусмотренные уставом компании, например электронное сообщение.
Учтите, что на МосБирже расчёт по акциям и, соответственно, переход прав собственности на них в реестре/депозитарии происходит через два дня после сделки (режим T+2). Если вы продадите бумаги после даты, когда составлен такой список лиц, и до даты проведения ГОСА, то по закону вы обязаны выдать доверенность приобретателю акций или голосовать на ГОСА в соответствии с его указаниями.
Что особенного в этом году
По закону, ГОСА должно проходить не ранее двух и не позднее шести месяцев после окончания отчётного года. Однако в этом году из-за неопределенности, вызванной пандемией, крайний срок проведения ГОСА был сдвинут на 30 сентября. Более того, в апреле правительство решило перенести собрания акционеров банков с госучастием на III квартал, чтобы они могли принимать решения, в частности о выплате дивидендов, с учётом последствий кризиса.
До 2020 года закон запрещал проводить ГОСА в форме заочного голосования — они должны были проводится в форме собрания. В этом году из-за пандемии компаниям специальным законом разрешили провести ГОСА заочно, то есть без физического присутствия акционеров в месте проведения собрания.
Как будет проходить ГОСА Сбербанка
ГОСА Сбербанка в этом году пройдёт 25 сентября в форме заочного голосования, а отправить электронный бюллетень можно по 24 сентября включительно. Проголосовать дистанционно можно в одном из двух сервисов электронного голосования. Подробная инструкция — здесь.
Акционеры Сбербанка могут ознакомится с материалами по повестке дня собрания, включая годовой отчёт, а также задать вопрос менеджменту на сайте банка. Отчёт об итогах голосования и протокол общего собрания акционеров Сбербанк опубликует не позднее чем через восемь рабочих дней после даты собрания.
Для годового собрания акционеров Сбербанк также выпустил новую версию мобильного приложения «Акционер Сбербанка». Кроме информации о собрании и доступов к сервисам электронного голосования, в нём можно посмотреть котировки акций, презентации для акционеров и инвесторов, в том числе по ESG-повестке , календарь акционера с важнейшими корпоративными событиями Сбербанка и новости.
Если вы ещё не акционер Сбербанка, а только хотите купить его акции, в том числе и для получения дивидендов за 2019 год (18,7 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акцию), то вам стоит следить за решениями, принятыми собранием акционеров. Наблюдательный совет банка предложил акционерам утвердить на собрании дату составления списка лиц, имеющих право на выплату дивидендов, — 5 октября 2020 года (и не забывайте про T+2).