Что такое вариационная маржа
Как начисляется Вар. Маржа по Фьючерсному контракту
Всем привет! В данной статье разберем что такое вар. маржа по фьючерсному контракту. Обладание понимания что она из себя представляет необходимо каждому трейдеру. Для новичков на срочном рынке этот термин может показаться сложным, но стоит ознакомится с ним по ближе — все становится просто и понято.
Что такое вариационная маржа.
Вар. маржа по фьючерсам — это прибыль или убыток, возникающая сразу после покупки фьючерса, в момент изменения цены. Изменения вариационной маржи (прибыли или убытка) происходят до проведения так называемого «Клирингового расчета». После того как клиринг был проведен вариационная маржа фиксируется и на счет трейдера поступают, либо списываются денежные средства в размере, который составляла вариационная маржа на момент начала проведения клиринга.
После проведения клиринга на бирже начинается новая торговая сессия — вариационная маржа обнуляется и если позиция не была закрыта, вариационная маржа снова начинает меняться в зависимости от направления движения цены купленного фьючерса до проведения следующего клирингового расчета. prostguide.ru
Вариационная маржа постоянно изменяется вслед за движениями цены, вплоть до проведения клиринга. После средства переходят в «Накопленный доход» и поступают на счет.
Пример:
Предположим трейдер приобрел один фьючерс на «Газпром» по цене 20 000 руб. С момента покупки цена на фьючерс выросла до 20 500 руб. В связи с чем значение в поле вариационной маржи с 0 изменилось на 500 руб. Далее, представим, что цена фьючерса выросла до 20 700 руб соразмерно увеличивается и значение вариационной маржи до 700 руб. Допустим далее цена на фьючерс упала 20 300 руб и в месте с падением цены актива сокращается и вариационная маржа принимая значение 300 руб. Таким образом вариационная плавает изменяясь соразмерно изменениям цены на фьючерс в плоть до начала клирингового расчета. 
Постоянная переоценка позиций с помощью клирингового расчета необходима для того, чтобы в случае, если цена купленного или проданного фьючерса очень сильно уйдет в обратном выбранному трейдером направлении, его торговый счет не ушел в минус. На Российском срочном рынке FORTS, как и на большинстве крупнейших мировых бирж (NYSE, LSE, TSE) за один рабочий день проходит три торговых сессии: утренняя, дневная и вечерняя. Клиринг проводится по окончанию утренней и дневной торговых сессии.
Предположим сумма на торговом счету трейдера составляет 10000 рублей. Он приобретает 1 Фьючерсный контракт на нефть марки «Brent» по цене в 65,5. С этого момента в поле «Вариационная маржа» мгновенно начинает отражаться прибыль при возрастании цены и убыток при снижении. Допустим, что цена возрастает до 66,5 — это приносит 1000р прибыли трейдеру. При желании трейдер может закрыть позицию продав фьючерс и зафиксировать свою прибыль. В этом случае, поле вариационная маржа обнулится, а полученная прибыль перейдет в «Накопленный доход». Но, предположим, что наш трейдер этого делать не стал и цена на фьючерс упала до 65,7, что повлекло и снижение вариационной маржи до 128р.
Что такое вариационная маржа
На срочном рынке таким термином принято называть разницу между ценой производного финансового инструмента (например, фьючерса) в текущий момент времени и на момент проведения предыдущего клиринга.
Клирингом на бирже принято называть подведение итогов и проведение взаиморасчётов. Именно в этот момент на счета трейдеров зачисляется прибыль или списываются убытки по итогам последней торговой сессии.
Например, по фьючерсам, вариационную маржу можно рассчитывать для следующих случаев:
Регулярное начисление/списание вариационной маржи является одним из отличий срочного рынка от спот рынка (рынка акций). Так при покупке акций, с торгового счёта клиента единожды списывается сумма равная их текущей цене помноженной на количество. Далее, на всём промежутке времени пока купленные акции остаются в собственности клиента, как бы не менялась цена акций, никаких списаний (начислений) не производится.
А вот торговля производными финансовыми инструментами на срочном рынке FORTS предполагает проведение регулярной переоценки и взаиморасчётов. Это связано в первую очередь с тем, что покупая, например, акции, клиент вносит всю их стоимость сразу, а при покупке, допустим, фьючерсов, оплачивается лишь гарантийное обеспечение в размере 12% от общей стоимости контракта.
Здесь имеет место эффект кредитного плеча, при котором для открытия позиции по определённому финансовому инструменту, требуется сумма денег меньшая чем его текущая стоимость (чем больше размер кредитного плеча, тем меньше требуемая сумма). Однако при этом пропорционально возрастает и риск по открытой позиции.
Так вот для того, чтобы уменьшить риск того, что клиент попросту не выплатит итоговую разницу в ценах (в том случае, если его позиция уйдёт в убыток), на срочных рынках и производится постоянная переоценка позиций.
Расчёт вариационной маржи производится по простой формуле:
ВМ = (Цт — Цп) х n, где
Цт – цена фьючерсного контракта на момент расчёта;
Цп – цена фьючерсного контракта на момент предыдущего клиринга;
n – количество фьючерсных контрактов.
Простой пример
Рассмотрим, к примеру, акции гипотетической компании Х. Стоимость одной такой акции составляет 500 рублей, стоимость 100 акций, соответственно, равняется 50000 рублей. Допустим, трейдер приобретает фьючерс на 100 акций компании Х за 50000 рублей. При этом с его счёта списывается не вся сумма, а лишь гарантийное обеспечение сделки в размере 6000 рублей.
На момент клиринга в следующий день после покупки трейдером фьючерсного контракта, цена акций поднимается до 510 рублей, и стоимость его фьючерсного контракта увеличивается до 51000 рублей. Таким образом, при проведении клиринга на торговый счёт трейдера будет зачислена вариационная маржа в размере 1000 рублей.
Предположим далее, что ещё через некоторое время (к моменту проведения следующего клиринга) цена акций компании Х снизилась до 505 рублей. Стоимость фьючерсного контракта трейдера при этом составит 50500 рублей, а с его торгового счёта спишется вариационная маржа в размере 500 рублей (разница между итогами текущего и предыдущего клиринга: 51000 – 50500 = 500 рублей).
А теперь давайте представим ситуацию, когда цена акций Х снизилась на 60 рублей (от цены на момент покупки фьючерса). При этом стоимость одной акции составила 440 рублей, стоимость фьючерсного контракта стала равна 44000 рублей и с торгового счёта трейдера списалась вариационная маржа в размере 50000 – 44000 = 6000 рублей. Мы помним, что изначально трейдер пополнял свой счёт именно на эту сумму (на 6000 рублей), таким образом, после последнего клиринга сумма на его счету составит ноль рублей. Возникнет ситуация Margin Call, и если после этого, он не пополнит свой депозит, то его позиция по фьючерсу будет попросту закрыта по Stop Out.
Margin Call – предупреждение брокера трейдеру о том, что средства на торговом счету последнего подходят к концу (и их может не хватить для дальнейшего поддержания открытых позиций). Если после этого торговый счёт так и не будет пополнен, то произойдёт закрытие позиций по Stop Out.
Stop Out – принудительное закрытие позиции трейдера в случае, когда средства на его торговом счёте подходят к концу (обычно это происходит при использовании кредитного плеча).
Вариационная маржа – что это, формула расчета
Вариационная маржа – это доход или убыток трейдера от разницы между покупной стоимостью контракта и его ценой на момент проведения клиринга.
Вариационная маржа (англ. variation margin) является плавающей величиной, ее изменение зависит от рыночной стоимости фьючерса. Положительная разница зачисляется на счет трейдера, отрицательная – списывается со счета. В этой статье мы разберем алгоритм начисления вариационной маржи на практических примерах и расскажем, для чего эту величину нужно постоянно пересчитывать.
Что такое вариационная маржа
Итак, что такое вариационная маржа? Это некая сумма, зачисляемая клиринговым центром на счет участника торгов на рынке FORTS по итогам ежедневной переоценки рыночной стоимости актива.
Простыми словами, вариационная маржа – это финансовый результат от торгов до момента закрытия сделки.
Чтобы было более понятно, вспомним, как происходят торги на бирже. На многих крупных биржах проводятся три торговые сессии за день: утренняя, дневная и вечерняя.
По итогам утренней и дневной сессий подводятся итоги и рассчитываются доходы и убытки от операций на текущий момент. Этот процесс называется клирингом (от англ. clearing – очистка), т.е. обнуление предыдущих финансовых результатов по результатам переоценки на новые значения.
Таким образом, variation margin рассчитывается два раза в день – утром и днем. В некоторых случаях это происходит три раза, но не реже, чем один раз в рабочий день.
Откуда берется вариационная маржа
Рыночная стоимость контрактов меняется несколько раз в течение дня. Например, правительство выступило с важным заявлением: курс валюты упал или, наоборот, взлетел. Соответственно, изменилась и стоимость валютного фьючерса. По итогам проведения клиринга образуется некая разница, которая представляет собой прибыль или убыток участника торгов.
Переоценка происходит лишь в том случае, если позиция не закрылась. Так, по результатам клиринга трейдер, посчитав, что цена достигла пика и далее высока вероятность снижения, вправе зафиксировать прибыль. Тогда вариационная маржа переходит в накопленный доход, а позиция закрывается.
Разница с рынком акций
На рынке деривативов (производных ценных бумаг) все происходит иначе: сумма на счете меняется несколько раз в течение дня. На следующий торговый день отсчет начинается со стоимости на момент проведения последнего клиринга.
Алгоритм начисления
Как начисляется вариационная маржа по фьючерсам, можно узнать из спецификации на контракт, которая находится в свободном доступе на сайте МосБиржи.
Расчет производится с использованием минимального шага цены, который зависит от курса доллара США.
Например, вариационная маржа для дневной клиринговой сессии по фьючерсному контракту на индекс РТС рассчитывается так:
\( Round \) – функция математического округления (в данном случае применяется округление до двух десятичных знаков);
\( Цо \) – цена заключения контракта;
\( РЦ1 \) – расчетная цена на момент завершения клиринга;
\( W1 \) – стоимость минимального шага цены;
\( R \) – минимальный шаг цены (в данном случае это 5 пунктов). Стоимость одного пункта можно посмотреть на сайте МосБиржи.
Где используется вариационная маржа?
Как мы уже знаем, вариационная маржа применяется на срочном рынке FORTS при переоценке стоимости фьючерсных контрактов.
Размер variation margin можно увидеть на торговом терминале. Участник торгов вправе использовать прибыль для открытия новых позиций до наступления времени клирингового расчета, а вывод сумм возможен только при закрытии текущей позиции.
Какой должна быть вариационная маржа?
Мы помним, что большинство сделок на бирже совершается с использованием кредитного плеча, которое превышает стоимость фьючерса в десятки или сотни раз. Размер кредитного плеча может достигать 1:500.
Вариационная маржа является инструментом контроля рисков брокера при предоставлении трейдеру кредита. Ее размер должен быть не меньше суммы гарантийного обеспечения сделки, которая вносится трейдером на свой личный счет при открытии позиции.
Если отрицательная маржа привела к тому, что деньги на счете израсходовались, происходит ситуация, называемая Margin Call. При пополнении счета трейдером возможна дальнейшая торговля. Если счет пополнен не был – брокер производит закрытие позиции.
Таким образом, увеличивая гарантийное обеспечение, можно снизить размер кредитного плеча, а также иметь «запас» на случай негативного развития событий, при котором variation margin будет отрицательной в течение определенного периода.
Формула расчета
Для расчета можно применить формулу с использованием минимального шага цены, приведенную выше. Однако такой расчет применяется лишь для валютных фьючерсов. Если стоимость контракта выражена в рублях, то формула достаточно проста и имеет вид:
\( Ц1 \) – цена на момент расчета;
\( Ц0 \) – цена на момент предыдущего клиринга;
\( N \) – количество контрактов.
Далее в примерах мы рассмотрим расчет вариационной маржи как для позитивного, так и для негативного развития событий.
Зачем и когда считать вариационную маржу
Итак, вариационная маржа – это сумма, на которую производится переоценка стоимости активов. Такая переоценка делается ежедневно, а иногда и несколько раз в день. Для чего же это нужно?
Сумма на счете трейдера складывается из двух составляющих:
И первая, и вторая составляющая могут меняться. Только гарантийное обеспечение нужно увеличивать самостоятельно, за счет собственных средств или накопленного дохода от других позиций, а размер свободных средств зависит от рынка. При получении значительной маржинальной прибыли ее можно перевести в накопленный доход, после чего свободные средства на счете обнуляются.
Учитывая то, что большая часть операций совершается с использованием кредитного плеча, с помощью переоценки биржа на конец дня формирует сальдо по каждому участнику, рассчитанное с учетом текущей ситуации. Это позволяет оценить и минимизировать риски невозврата кредитов.
Что касается трейдеров, то «актуальная» на текущий момент величина маржинальной прибыли дает возможность быстро закрыть позицию в нужный момент и вывести прибыль, превратив ее в свой доход.
Преимущества и недостатки
Рассмотрим сначала положительные стороны:
Однако есть и минусы:
Пример использования и расчета
Заключение
Маржинальная торговля – инструмент, отличающийся динамичностью по сравнению с рынком классических ценных бумаг. Для опытного трейдера торговля фьючерсами может принести неплохую прибыль при грамотных расчетах и знаниях тенденций срочного рынка.
Однако деривативы, как и обычные акции, подвержены влиянию внешних факторов. Поэтому не стоит забывать о возможности негативного развития событий, особенно при приобретении длинных позиций. Постоянное увеличение размера свободных средств на счете и снижение кредитного плеча минимизирует риски получения убытков.
Вариационная маржа и механизм ее начисления. Отличие от рынка акций
Вариационная маржа – это сумма денег, начисляемая каждый раз по итогам клиринга, т.е. это и есть ежедневная прибыль или убыток на фьючерсном счету трейдера. Другими словами, это отражение финансового результата по итогам одной торговой сессии срочного рынка ФОРТС.
Если в результате торгов была получена прибыль, то вариационная маржа будет положительной и зачислится на торговый счет. Если трейдер получил убыток, то маржа будет отрицательной и по итогам клиринга спишется со счета.
Отличие от рынка акций
На рынке акций деньги поступают на счет в тот момент, когда происходит продажа, а на фьючерсах деньги поставляются, либо списываются ежедневно, без факта продажи.
Например, торговый счет на рынке акций составляет 100р. и трейдер покупает одну акцию ГАЗПРОМа за 100р. Вскоре цена выросла до 120р., но пока акция не будет продана, реально денег на счете не прибавится – это так называемая бумажная прибыль. У трейдера просто есть акция, которая стала дороже, но ему еще нужно ее продать, чтобы получить реальную прибыль.
В случае с рынком ФОРТС ситуация иная. Трейдер покупает один фьючерс на акции ГАЗПРОМа в тот момент, когда цена ГАЗПРОМа на рынке ценных бумаг составила 100р. Стоимость фьючерса в таком случае составит примерно 10 000р. (один фьючерсный контракт идет на 100 акций). При этом для покупки фьючерса трейдер вносит гарантийное обеспечение 12% от 10 000р. или 1 200р. и становится владельцем одного фьючерса на 100 акций ГАЗПРОМа.
В конце дня цена ГАЗПРОМа выросла до 120р., соответственно стоимость фьючерса вырастет до 12 000р. Разница 2 000р. (12 т.р. – 10 т.р.) зачисляется на фьючерсный счет трейдера, хотя фьючерс еще не продан и позиция не закрыта – эта разница и есть вариационная маржа, в данном случае положительная.
На следующий день отсчет начинается с цены фьючерса 12 000р. (вчерашнее закрытие) и если рынок закроется на уровне 11 300р. – по отношению к предыдущему дню это минус 700р., то со счета будет списано 700р. (отрицательная вариационная маржа).
И так каждый день, если рынок будет идти в нужную сторону, то деньги будут ежедневно плюсоваться и плюсоваться. Если рынок пойдет в противоположную сторону, то деньги начнут списываться.
Вариационная маржа – плюсы и минусы ее начисления
Плюс в том, что прибыль поступает сразу еще до продажи фьючерса (в отличие от фондового рынка, где прибыль поступает только после того, как акция продана).
Минус в том, что если цена двигается в проигрышную для трейдера сторону, вариационная маржа будет постоянно списываться и списываться, до тех пор, пока деньги на счету не закончатся. Для того чтобы продолжать удерживать этот фьючерс, брокер может потребовать довнести денег на счет, в противном случае он имеет право принудительно закрыть позицию в убыток трейдеру.
В случае с акциями такой ситуации не возникнет, т.к. для их покупки вносится полная стоимость пакета ценных бумаг, т.е. за 100 акций трейдер заплатит 10 000р. (покупая фьючерс, трейдер платит только гарантийное обеспечение в размере примерно 12% от 10 000р.).
По какой формуле рассчитывается вариационная маржа
Официальный алгоритм расчета вариационной маржи по любому фьючерсному контракту можно найти в спецификации соответствующего фьючерса. Спецификация – это документ биржи, в котором прописаны ключевые параметры контракта. Спецификации всех российских фьючерсов можно скачать тут.
Вариационная маржа
Вариационная маржа – это разница цен производного финансового инструмента в текущий момент времени. И его ценной на момент последнего проведения клиринга. Здесь предлагается рассмотреть, для каких случаев в целом клиринговыми палатами, рассчитывается вариационная маржа.
вариационная маржа
Вариант первый
В первом варианте вариационная маржа на срочной секции Московской биржи, может рассчитываться в случае. Когда учитывается цена покупки дериватива, например, фьючерса, и цена его же, на момент проведения клирингового перерыва. В правильной интерпретации необходимо понимать, именно разницу этих цен. То есть разницу стоимости, между приобретением/продажей этого фьючерса, и стоимость его на момент клиринга. Внимание! Данный способ расчета актуален только в течение текущей торговой сессии, до наступления очередного клирингового перерыва!
Вариант второй
Во втором варианте, вариационная маржа представляет собой разницу. Между ценой производного инструмента на момент предыдущего клиринга. И стоимости этого же производного актива, на момент текущего клиринга. Здесь так же, необходимо понимать, что данный метод расчета ротации средств клиента, актуален. В случае открытой позиции, на протяжении всей торговой сессии.
Разумеется, не важно, начало это основной торговой сессии FORTS, или окончание ее в 18:45 по Московскому времени. В случае же с вечерней торговой сессией, вариационная маржа клиента, будет рассчитана в клиринговом перерыве на следующие сутки. И как вы сами понимаете, расчет будет произведен с учетом переноса позиции через ночь. То есть, с учетом свопа.
Вариант третий
Данный вариант применения и расчета вариационной маржи, происходит в случае. Когда период обращения срочного контракта, подошел к концу. Опять-таки, если мы рассматриваем фьючерс, то на момент его прекращения обращения. Вариационная маржа счета трейдера, рассчитывается по следующему алгоритму: Учитывается цена инструмента на момент последнего клиринга, и стоимость этого актива, на момент принудительного закрытия контракта. В связи с наступившей датой экспирации фьючерса. Именно разница этих величин и участвует в подсчетах вариационной маржи счета, баланса, эквити и/или депозита клиента.
«Уверен, многие из практикующих трейдеров, накапливающие свой драгоценный опыт на срочной секции FORTS. Не единожды обращали внимание на пункт в истории счета «Correction». Что в переводе означает коррекция, правка или исправление. А возможно некоторые персонажи, могли находиться в инсулиновом, или в анафилактическом шоке. Глядя на свои отрицательные цифры, в разделе «торговля». Значения под этим пунктом, как раз-таки подразумевают перерасчет вариационной маржи. Поэтому не переживайте, списанные средства «без причины», будут зачислены обратно на счет. А положительные цифры «манны небесной», спишутся во время очередного клиринга»!
Почему вариационная маржа, присуща исключительно на срочном рынке?
Для полного понимания, почему же вариационная маржа применяется исключительно на срочных рынках производных инструментов. Давайте рассмотрим, как происходят зачисления денежных средств клиента, на спот рынках. Имеется в виду, на обыкновенных фондовых торгово-финансовых площадках ценных бумаг. Смотрите; трейдер/инвестор приобретает акции «Х». При такой транзакции он уплачивает только ее текущую стоимость. Для простоты восприятия – не берем в расчет различные комиссии…
Информация на сайте, хоть и шикарная, однако в наших социальных сетях её в сотни раз больше. Подпишитесь на наши страницы и получайте качественную информацию быстро и с гарантией.
Подпишитесь сейчас:
Вследствие этого, с торгового счета клиента, только единожды списываются средства. То есть, в течение всего срока держания бумаги в собственности. У клиента не происходят каких-либо дополнительных списаний, или зачислений на торговый счет. За исключением дивидендов, которые мы с вами так же договорились, не рассматривать. В случае же с производными инструментами на срочном (ых) рынке, дела обстоят несколько иначе.
Здесь переоценка и взаиморасчет позиций трейдеров, происходит регулярно. Связано это с тем, что, оперируя деривативом, участник рынка вносит не всю сумму средств от стоимости актива. Как, например, в случае с акцией «Х». А вносит сумму, равную 15-25 % от стоимости дериватива на момент его приобретения/продажи. Подчеркнем – в среднем значении! Опять-таки, это связано с эффектом «кредитного плеча», основанном на реальном наличии в срочном рынке Гарантийного обеспечения.
Формула расчета вариационной маржи
Самым главным и, пожалуй, единственным аргументом, со стороны организаторов торгов на срочных рынках. Для чего же все-таки необходимо гарантийное обеспечение. Так это для того, чтобы у клиента, при огромной просадке по эквити, не осталось задолженности перед рынком. Именно благодаря такому параметру как, гарантийное обеспечение. И вопреки возможной задолженности участника рынка, и происходит постоянная, и непрерывная переоценка позиций!
Друзья, запомните этот контекст – к нему мы еще вернемся! А сейчас давайте попробуем разобраться в том, как же можно высчитать вариационную маржу самостоятельно. На самом деле здесь нет абсолютно ничего сверх научного. В этой, иллюстрированной схеме, расположенной выше мы видим. Как динамическую схему, демонстрирующую периоды расчетов вариационной маржи. Относительно и торговых сессий, и клиринговых перерывов. Так и саму формулу расчета вариационной маржи, где:
«Стоит пояснить, что у руководства МосБиржи, в частности, у клиринговых компаний, обслуживающих срочную секцию FORTS. Имеются свои, альтернативные методы расчетов объема гарантийного обеспечения, для каждого из производных инструментов. Естественно, согласно законодательному регламенту. Поэтому, очень даже сомневаемся, что самостоятельно рассчитать точное значение гарантийного обеспечения по определенному активу, у нас вряд ли получится. Именно по этой причине, размер гарантийного обеспечения по любому из инструментов, постоянно меняется. Не только в абсолютном значении, но и в процентном эквиваленте»!
Пример расчета вариационной маржи
Рассмотрим пример расчета вариационной маржи, с применением каких-нибудь акции, и производного от нее фьючерсного контракта. Только пожалуйста, коллеги, для упрощения модели, давайте обусловимся, что мы не будем учитывать различные комиссионные «поборы»! Итак, предположим, одна акция компании «N», стоит 300 рублей. Значит нам, для того чтобы приобрести 100 акций, потребуется 30 000 рублей. И исходя из условий торгов фондовой площадки, нам придется заплатить за данную покупку, именно все 30 000 рублей.
В то время как, для покупки 100 «виртуальных» акций на срочном рынке FORTS. Нам потребуется выложить, по средним подсчетам. Не 30 000 рублей, а около 20 %, от суммарной стоимости, скажем фьючерса. Любопытно знать, что чаще, чем реже в одном фьючерсе на определенную акцию, содержится 100 единиц базового актива. И именно по этой причине, в торговых терминалах мы видим цену производного инструмента, например, 30 000 пунктов.
А де-факто, при торговой операции с ним, у нас с торгового счета снимается лишь процентов 15-25 (в зависимости от дериватива). О том, что в одном фьючерсном контракте может содержаться 100 акций. Свидетельствует ниже приведенный рисунок, с вкладкой «спецификация фьючерсного контракта». Пункт «число базового актива». Кстати, на данную страницу Московской биржи, мы можем перейти по следующему адресу: «MOEX – гарантийное обеспечение».
Дальнейшее развитие событий торговой модели…
Итак, при покупке фьючерса, с числом базового актива в 100 бумаг (по требованиям нашего примера), мы заплатим 4 500 рублей. При условии стоимости базового актива 300 рублей за экземпляр бумаги. И соответственно, при стоимости фьючерса в 30 000 рублей. А также, при соглашении, что гарантийное обеспечение по данному производному инструменту, составляет 15 %!
Далее допустим ситуацию модели, при которой на следующий день стоимость фьючерса составляет 31 000 рублей (пунктов). Значит теперь на нашем балансе торгового счета, будет сумма, равная 5 500 рублей. Ведь один пройденный пункт по этому инструменту, равен одному рублю. Что так же демонстрируется в ранее представленном снимке, «спецификация контракта». Сейчас давайте представим неблагоприятно развивающуюся для нас ситуацию…
Негативное развитие событий
Представим обстоятельства, при которых к концу недели стоимость, ранее купленного нами фьючерса, стала составлять 25 500 пунктов (рублей). Тогда получается, что на нашем счете не останется средств. Поскольку инструмент упал по значению на 4 500 пунктов, от цены покупки в 30 000 пунктов. Ведь мы же помним, что один пункт равен 1-му рублю! Значит пройденные 4 500 пунктов, равны 4 500 рублей!