Что такое валютная позиция
Что такое валютная позиция
Содержание статьи
Виды валютных позиций
В зависимости от соотношения требований и обязательств в отдельной иностранной валюте выделяют:
— закрытую валютную позицию;
— открытую валютную позицию.
Закрытая валютная позиция формируется при равенстве требований и обязательств по конкретной валюте, в этом случае риск не возникает. При несовпадении требований и обязательств по отдельной иностранной валюте формируется открытая валютная позиция (ОВП). Она может быть длинной или короткой.
Если активы банка количественно превышают его пассивы в определенной валюте, то возникает длинная ОВП. При превышении пассивов над активами формируется короткая ОВП.
Рассмотрим разницу между длинной и короткой позицией на практическом примере. На момент открытия валютная позиция коммерческого банка была закрытой. В течение дня клиент осуществляет покупку 100000 евро за доллары. Обменный рыночный курс: 1 EUR = 1,1323 USD. При продаже 100000 евро банк получит 113230 долларов. В результате проведенной операции будет сформирована короткая ОВП в евро и длинная ОВП в долларах. В данной ситуации коммерческий банк может закрыть валютную позицию без риска и без прибыли путем покупки евро по тому же курсу. Предположим, что банку удалось купить евро дешевле, например, по курсу 1 EUR = 1,0992 USD. В этом случае, банк не только сможет закрыть свою валютную позицию, но и получит прибыль:
Механизмы регулирования отрытой валютной позиции
Открытая валютная позиция всегда связана с риском. Для минимизации его отрицательного воздействия используются два метода регулирования валютной позиции: хеджирование и лимитирование.
Хеджирование – это такой метод регулирования, при котором создается компенсирующая валютная позиция. При таком подходе достигается полная или частичная компенсация одного риска другим валютным риском. Чаще всего при хеджировании заключаются балансирующие сделки по покупке-продаже соответствующих валют.
Например, длинная ОВП по определенной валюте означает, что объемы покупки данной валюты превышаются объемы продажи. В этом случае, необходимо разницу между требованиями и обязательствами коммерческого банка путем заключения балансирующей сделки на продажу этой валюты. Если же у банка сформировалась короткая ОВП, то объемы продажи определенной валюты превышают объемы покупки. В этом случае компенсировать валютный риск можно путем дополнительной покупки данной валюты.
Лимитирование – это такой метод регулирования, при котором коммерческий банк устанавливает лимиты величин ОВП. Ограничения величины валютной позиции могут устанавливаться в обязательном или добровольном порядке.
В соответствии с инструкцией Банка России № 124-И от 15.07.2005 (в редакции от 01.09.2015) сумма всех ОВП не должна быть выше 20% от величины собственного капитала кредитной организации. А величина ОВП в отдельных валютах не должна быть превышать 10% от собственного капитала банка.
Валютная позиция (открытая валютная позиция)
Валютная позиция (открытая валютная позиция) — несовпадение активов (требований) и пассивов (обязательств) в иностранной валюте.
Различают длинную (long) и короткую (short) позиции. При длинной инвестор/трейдер/спекулянт в ожидании роста курса приобретает базовую валюту. Также будет считаться, что имеется открытая длинная позиция в определенной иностранной валюте, если на балансе (во владении) имеется актив (например, приобретенные еврооблигации), номинированный в данной иностранной валюте.
Еще один пример: банк будет иметь длинную позицию по американскому доллару (USD), если при отсутствии привлеченных средств в USD (вкладов населения, остатков на счетах юридических лиц и др.) банк имеет выданные кредиты, номинированные в USD.
При короткой позиции в ожидании снижения курса продают базовую валюту. Также будет считаться, что имеется короткая позиция в данной валюте, если есть пассив (например, кредитные обязательства), номинированный в долларах.
Для примера выше с банком: позиция будет короткой, если при отсутствии выданных кредитов, остатков на корсчетах и т. п., номинированных в USD, банк имеет привлеченные средства, номинированные в американских долларах.
После осуществления обратной продажи для длинной позиции или обратного выкупа для короткой позиции либо (для примера с банком) если активы в определенной валюте равны пассивам в этой же валюте, считается, что валютная позиция «закрыта».
На практике в банковской системе очень редко бывает ситуация, когда имеются только активы или только пассивы в определенной иностранной валюте. В этом случае различают чистую длинную позицию, если разница суммы всех активов и суммы всех пассивов положительная, и чистую короткую позицию, если эта разница отрицательная.
Открытая валютная позиция означает, что инвестор/трейдер/спекулянт несет риск убытка при неблагоприятном изменении курса. Поэтому в российской банковской системе ЦБ РФ регулирует предельный размер (лимит) возможной открытой валютной позиции по определенной иностранной валюте (драгоценному металлу), а также предельный размер суммы всех (длинных и коротких) открытых валютных позиций.
Для сравнения: в валютных дилинговых центрах часто применяется плечо 1 : 100, когда на 1 000 USD собственных средств выдается кредит 100 тыс. USD. Таким образом, валютная позиция составляет 10 000% к собственным средствам трейдера.
Что такое открытая позиция
В биржевой торговле трейдерам доступны операции формата long и short. Открытая валютная позиция — это состояние сделки, при которой отмечают несоответствие количества активов и пассивов финансового инструмента.
Открытая позиция: что это простыми словами
Открытая позиция — это соответствие между покупками и продажей отдельно взятого актива. Термин применим к торговле на бирже, а также на опционном и фондовом рынках.
Позиция делится на 2 типа:
Открытая позиция — это соответствие между покупками и продажей отдельно взятого актива.
Подобные сервисы открывают доступ к мировому рынку, где можно торговать:
Что означает открытая валютная позиция
Если объяснять простыми словами, то открытая валютная позиция — это активная операция, стоимость которой корректируется в соответствии с изменением рыночного курса. Экономика под этим термином понимает соотношение требований и обязательств в рамках иностранной валюты.
Виды открытых валютных позиций
Внебиржевым примером служит банк. Кредитование в определенной валюте при отсутствии вкладов и остатка денег на счетах называют пребыванием в позиции long. А переход к short обозначает, что организация привлекает инвестиции, не имея выданных кредитов.
Впрочем, на практике подобное встречается редко. В большинстве случаев финансовые системы компаний сочетают в себе различные формы ценностей — и пассивы, и активы.
Открытая валютная позиция несет определенный риск для трейдера. Изменение котировок может привести как к получению прибыли, так и к серьезным убыткам. По этой причине системы ЦБ регулируют размер позиций, открываемых в иностранной валюте.
Банковская валютная позиция: особенности понятия
Под валютной позицией банка понимается его обязательство, которое выражено в зарубежной валюте. Когда валютные пассивы равняются активам, в таком случае валютная позиция известна как закрытая. Случается, что валютные активы не равняются пассивам. Тогда валютная позиция считается открытой. Известна:
Валютная позиция относится к сальдо различных счетов, открытых валютными банками. В данном случае понимается сальдо операций валютных банков с иностранной валютой.
Если потоки капитала частично обусловлены корректировкой внешней подверженности отечественных финансовых компаний при изменении условий общего риска, то влияние глобальных условий на потоки капитала будет зависеть от характера первоначальной подверженности риску, которую национальные учреждения стремятся скорректировать. В частности, если у них есть короткие позиции в иностранной валюте (заимствования в иностранной валюте для финансирования кредитования в национальной валюте), уменьшение внешних рисков требует сокращения заимствований в иностранной валюте у остального мира (т. е. оттока иностранного капитала). Напротив, если финансовые учреждения имеют длительную подверженность рискам, снижение внешнего риска требует увеличения заимствований в иностранной валюте (или продажи иностранных активов).
Чтобы устранить риски потерь при валютных операциях и обеспечить получение спекулятивной прибыли, российский Центральный банк устанавливает определенные нормы валютной открытой позиции:
Позиции валюты отражаются в конце дня непосредственно в учете. Следует необходимость выполнения предписаний российского Центрального банка, диктующих, как он будет себя вести на валютном рынке. Если банк с открытой валютной позицией, смена валютного курса становится причиной убытков или получения дохода. Именно поэтому Центральный банк принимает определенные меры, которые позволяют исключать резкие колебания курса валют.
Типы валютных позиций
Не допускается проведение конверсионных операций с учетом рисков по банковским валютным позициям. При выполнении манипуляций с финансами в зарубежных валютах у банковских организаций, а также их филиалов создаются пассивы и активы (обязательства и требования) в соответствующих валютах. При этом их соотношение будет называться «валютной позицией». Что она собой представляет?
Под валютной позицией понимаются остатки средств в зарубежных валютах, формирующих пассивы и активы (учитываются внебалансовые обязательства/требования по незаконченным операциям) в валютах. По данной причине создается риск получения дополнительной прибыли или расходов в том случае, если будет меняться валютный курс.
Валютная позиция филиала или банка бывает:
Отрытая позиция валюты образуется, когда обязательства и требования банка по любой конкретно взятой валюте не совпадают. Она бывает:
Торговая площадка банка имеет длинную позицию в валюте, в которой находится общая открытая позиция (хотя могут быть совершены новые операции на валютном рынке для поддержания требуемой позиции). Покупка валюты удлиняет позицию банка в этой валюте. Продажа валюты сокращает позицию.
Банки не всегда хотят иметь позицию (длинную или короткую) в валютах, в которых они торгуют, и могут «компенсировать» временные позиции по средствам сделок «своп». Например, если британский банк не хочет иметь длинную позицию в испанских песетах, но имеет дилинговый центр по песетам, он может купить определенное количество песет «спот» и одновременно их продать. Это даст банку рабочий баланс в песетах для удовлетворения его требований по краткосрочным платежам, но спотовые покупки и соответствующая форвардная продажа позволяет избежать необходимости держать длинную позицию по песетам.
Форма валютной позиции
Существует три типа валютных резервов:
На первые два типа валютных банков будут влиять изменения обменного курса. Чтобы избежать такого риска, валютные банки должны проводить операции с другими валютными банками, то есть покупать валюту, когда она «перепродана», и продавать ее, когда она «перекуплена», чтобы максимально приблизить валютные резервы к балансу.
Глобальные финансовые факторы моделируются как устойчивость к риску (например, неприятие риска). Банк держит ссуды и депозиты в национальной и иностранной валютах, которые он не может быстро скорректировать. Таким образом, при изменении условий риска банк корректирует свою подверженность за счет операций по оптовому финансированию (или кредитованию) в иностранной валюте.
На изменение позиций валюты оказывают влияние операции
Валютные позиции меняются в зависимости от того, какие выполняются операции.
Конверсионные – осуществляется немедленная поставка финансов (не позже второго банковского рабочего дня от момента сделки и поставки на срок более двух банковских рабочих дней, в частности, сюда входят операции с наличной зарубежной валютой).
Оплата операционных, начисление процентных расходов, а также таких из них, которые используются для покупки личных средств в зарубежных валютах.
Получение процентной и прочей прибыли в зарубежных валютах.
Срочные операции – к ним относятся фьючерсные, форвардные и своп сделки, расчетные форварды и др. По ним появляются обязательства и требования в зарубежной валюте независимо от методики и формы выполнения расчетов по подобным сделкам. При этом опционные контракты, которые заключаются на различных рынках (организованном, внебиржевом) в расчет обязательно включают валютную открытую позицию в дельта эквиваленте, которая определяется по специальной формуле:
Влияние повышения неприятия риска на финансирование в иностранной валюте действительно зависит от первоначального чистого валютного риска. Банк с длительным валютным риском захочет сократить эту длинную позицию, когда к ней возрастет неприязнь. Такая тенденция требует от него увеличения финансирования в иностранной валюте или сокращения кредитования, что поспособствует притоку капитала. Напротив, банк с чистой короткой позицией сократит объем финансирования в иностранной валюте или увеличит кредитование в иностранной валюте, тем самым способствуя оттоку капитала. Модель имеет несколько других важных выводов, касающихся того, как потоки капитала реагируют на изменения обменных курсов и процентных ставок.
С нулевой премией опционные контракты в расчет валютной открытой позиции не включены.
Расчетные форварды – конверсионные операции в виде комплекса нескольких сделок: форвардного валютного контракта и обязательства по выполнению встречной сделки на момент фактического осуществления расчетного форварда выполняется как форвардный контракт без поставки базового актива.
В форвардной части сделки расчетные форварды, имеющие фиксированную дату расчетов и стоимость исполнения, образуют валютную открытую позицию в тот момент, когда заключается форвардный валютный контракт. При этом обязательство по выполнению встречной сделки на определенную дату исполнения форвардного контракта в случае расчета валютной открытой позиции не будет учитываться. Величина валютной открытой позиции меняется в той ситуации, когда фиксируется курс встречной сделки.
Безотзывные гарантии, которые получены с номинированием в зарубежной валюте, входят в расчет валютной открытой позиции с того момента, как отмечена первая неуплата по кредитному обязательству, в обеспечение которого и была получена гарантия. Предусматриваются прочие операции в зарубежной валюте, а также сделки, которые выполняются с другими валютными ценностями помимо драгметаллов, в частности, финансовые производственные инструменты современного валютного рынка (и биржевого), если по условиям данных сделок в любом виде предусмотрена конверсия как обмен зарубежных валют или валютных ценностей помимо драгметаллов.
Безотзывные гарантии, которые номинированы в зарубежной валюте, включены в расчет валютной открытой позиции с того момента времени, когда по мотивированному прогнозу уполномоченного банка появляется возможность представления бенефициаром конкретных требований относительно уплаты финансовых средств. Мотивированная оценка базируется на данных о неисполнении (исполнение задерживается) принципалом собственных обязательств, в частности таких, которые не имеют отношения к условиям обозначенной гарантии.
Факторы риска
Неустойчивость потоков капитала между странами может нарушить международную торговлю и финансы. В последние годы большое внимание уделяется роли глобальных драйверов финансового цикла. Эмпирическая связь глобальных факторов с трансграничным банковским финансированием и, возможно, с потоками капитала в более широком смысле зависит от конкретных характеристик финансовых институтов в стране. Важное значение играет роль валютных рисков отечественных финансовых институтов.
Подверженность риску может быть длительной и кратковременной с самыми разными последствиями для финансовых потоков в периоды их снижения. Таким образом, валютная подверженность отечественных учреждений является не только показателем уязвимости страны перед волатильностью потоков капитала, но и сама по себе может служить движущей силой этой волатильности.
Валютная позиция банка
Валютная позиция и ее виды
Конверсионные операции нельзя проводить, не учитывая риски по валютным позициям банка. При осуществлении операций со средствами в иностранных валютах у банка (его филиала) формируются активы и пассивы (требования и обязательства) в соответствующих валютах, соотношение которых носит название «валютная позиция».
Валютная позиция — остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по незавершенным операциям) в соответствующих валютах и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют.
Валютная позиция банка (филиала) может быть закрытой или открытой:
Открытая валютная позиция образуется при несовпадении требований и обязательств банка по конкретной валюте.
Опционные контракты с нулевой премией в расчет открытой валютной позиции не включаются.
Под расчетным форвардом понимается конверсионная операция, представляющая собой комбинацию двух сделок: валютного форвардного контракта и обязательства по проведению встречной сделки на дату исполнения практической реализации расчетный форвард представляет собой форвардный контракт без поставки базового актива.
Расчетные форварды в части форвардной сделки с зафиксированной датой расчетов и ценой исполнения создают открытую валютную позицию в момент заключения валютного форвардного контракта.
Обязательство по проведению встречной сделки на дату исполнения форвардного контракта при расчете открытой валютной позиции не учитывается. Величина открытой валютной позиции изменяется при фиксации курса встречной сделки.
5. Иные операции в иностранной валюте и сделки с прочими валютными ценностями, кроме драгоценных металлов, включая производные финансовые инструменты валютного рынка (в том числе биржевого), если по условиям этих сделок в том или ином виде предусматривается обмен (конверсия) иностранных валют или иных валютных ценностей, кроме драгоценных металлов.
6. Полученные безотзывные гарантии, номинированные в иностранной валюте, включаются в расчет открытой валютной позиции с момента первой неуплаты по кредиту, в обеспечение которого получена гарантия.
7. Выданные безотзывные гарантии, номинированные в иностранной валюте, включаются в расчет открытой валютной позиции с момента, когда по мотивированной оценке уполномоченного банка возникает вероятность представления бенефициаром требований об уплате денежной суммы. Мотивированная оценка может базироваться на информации о неисполнении (задержке исполнения) принципалом своих обязательств, в т.ч. не имеющих отношения к условиям данной гарантии.
Валютная позиция банка
Валютная позиция банка — это выраженное в иностранной валюте обязательство банка (пассивы) и требования банка (активы).
Если валютные пассивы равны валютным активам, то валютная позиция называется закрытой.
Если валютные активы не равны валютным пассивам, то валютная позиция называется открытой. Существуют короткая открытая валютная позиция А П.
Для того чтобы избежать рисков, потерь при валютных операциях, а также рисков получения спекулятивных доходов, ЦБ устанавливает нормативы открытой валютной позиции:
Валютные позиции отражаются в учете в конце дня, отсюда следует необходимость выполнения нормативов ЦБ РФ, которые диктуют поведение банка на валютном рынке.
Если банк имеет открытую валютную позицию, то изменения валютного курса приводят или к получению прибыли или убыткам.
Поэтому Центральный банк РФ принимает меры по исключению резкого колебания валютного курса.