Что такое долговой инструмент

Долговой инструмент

Что такое «Долговой инструмент»

Бумажное или электронное финансовое обязательство, которое фиксирует долговые отношения между эмитентом (заемщиком) и инвестором (кредитором). Виды долговых инструментов включают в себя: векселя, облигации, сертификаты, ипотеки, аренду или иные соглашения между кредитором и заемщиком.

Подробнее о долговых инструментах

Долговые инструменты являются одним из способов легкой передачи в собственность долговых обязательств от одной стороны к другой для всех участников рынка. Торговля долговыми обязательствами является обычной практикой для кредиторов, и позволяет им поддерживать высокий уровень ликвидности. Смысл этого состоит в том, что для кредиторов появляется дополнительная возможность использования средств, полученных от инвесторов, одновременно обеспечивая защиту инвестиций и сохраняя возможность осуществлять выплату процентов, а также возместить основную сумму долга.

Депозитный сертификат является распространенным долговым инструментом, который приобретается инвестором. Они рассматриваются инвестициями с низким уровнем риска, позволяя получить умеренный доход на вложенные средства. Пока средства находятся во владении банком, они используется, главным образом, для поддержания ликвидности. Кроме того, банк может использовать эти средства для расширения своей деятельности и диапазона услуг, предоставляемых для своих клиентов.

Похожие термины

Личный финансовый показатель, который измеряет отношение выплачиваемого долга заемщика к его.

Личный финансовый показатель, который измеряет отношение выплачиваемого долга заемщика к его.

Источник

Долговой инструмент 2021

Table of Contents:

Что такое «Долговой инструмент»

Долговой инструмент является юридически подтвержденным доказательством финансовой задолженности и обещанием своевременного погашения принципала, плюс любые проценты. Значение долгового инструмента имеет двоякое значение. Во-первых, это делает погашение долга юридически осуществимым. Во-вторых, это увеличивает переносимость обязательства, увеличивая ликвидность и предоставляя кредиторам средства для торговли этими обязательствами на рынке. Без долговых инструментов, выступающих в качестве средства содействия торговле, долг будет только обязательством от одной стороны к другой. Однако, когда долговой инструмент используется в качестве торгового средства, долговые обязательства могут быстро и эффективно перемещаться из одной стороны в другую.

Долговые инструменты могут быть как долгосрочными, так и краткосрочными обязательствами. Краткосрочные долговые инструменты, как личные, так и корпоративные, представлены в виде обязательств, которые, как ожидается, будут погашены в течение одного календарного года. Долгосрочные долговые инструменты представляют собой обязательства, подлежащие погашению через год или более, обычно погашаемые посредством периодических платежей.

Краткосрочные долговые инструменты

В корпоративных финансах краткосрочная задолженность обычно возникает в форме возобновляемых кредитных линий, кредитов, которые покрывают потребности в сетевых капиталах и казначейские векселя. Если, например, корпорация надеется покрыть шесть месяцев аренды с кредитом, в то время как она пытается привлечь венчурное финансирование, кредит считается краткосрочным долговым инструментом.

Долгосрочные долговые инструменты

Однако иногда долгосрочные долговые инструменты, такие как автокредиты, становятся краткосрочными инструментами, когда ожидается, что обязательство будет полностью погашено в течение одного года. Если человек вынимает пятилетний автокредит, то после четвертого года долг становится краткосрочным инструментом.

Для корпораций долгосрочные долговые инструменты представлены в форме корпоративного долга. Этот вид долга используется для финансирования роста и расширения и классифицируется на балансе компании.

Источник

Многие бухгалтеры и финансовые директора применяют новый стандарт МСФО (IFRS) 9, который достаточно сложен и о котором ведется много дискуссий. Но не у всех есть четкое представление о том, что такое финансовый инструмент.

Но некоторые операции требуют от бухгалтера тщательного изучения условий договора, чтобы заключить, имеет ли он или она дело с финансовыми инструментами, к которым применимы правила МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты».

Далее мы попробуем объяснить:

Прежде чем разбираться, что такое финансовый инструмент, следует отметить, что определение финансового инструмента содержится в МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации»:

Несмотря на четкое определение в МСФО (IAS) 32, его по-прежнему довольно сложно применять МСФО (IFRS) 9 в различных ситуациях.

Например, в учете очень сложно отличить бессрочные облигации от привилегированных акций, что впоследствии приводит к совершенно различным методам учета.

Обратите внимание, что в отличие от других активов или обязательств, финансовые инструменты возникают из ДОГОВОРА (англ. ‘contract’).

Таким образом, финансовый инструмент представляет собой связующее звено между активами или правами компании с одной стороны, а также обязательствами или долевым инструментами другой компании с другой стороны.

Что такое финансовый актив?

Финансовые активы это:

Обратите внимание, что договорные права на получение актива, отличные от денежных средств или финансового актива другой компании, НЕ являются финансовым инструментом.

Пример: это финансовый инструмент или нет?

Представьте, что вы заказали бочки с бензином с доставкой через 3 месяца по рыночной цене, действующей на момент поставки. У вас есть 2 варианта:

Если вы намерены воспользоваться доставкой, то это НЕ финансовый инструмент (если у вас нет прецедентов подобных договоров, урегулированных денежной оплатой). Это обычный торговый договор, поскольку вы НЕ получаете по нему денежные средства или финансовый актив другой компании.

Но если вы намерены получить денежную оплату, то мы получаем финансовый инструмент, и вам нужно признать производный актив.

Что такое финансовые обязательства?

Финансовое обязательство это:

Почему фиксированное количество собственных долевых инструментов исключается при определении финансовых обязательств?

Вероятно, это связано с тем, что характер таких сделок очень близок к эмиссии или выкупу акций.

Пример: это финансовое обязательство или долевой инструмент?

Компания включает в договор 2 варианта продажи собственных акций:

Какой из них вариантов будет долевым инструментом?

Очевидно, что 2 вариант, потому что вы предоставляете фиксированное количество собственных акций.

В соответствии с 1 вариантом вы доставляете переменное количество, так фактическое количество будет зависеть от рыночной цены ваших акций на момент их передачи (1 000 д.е., деленные на цену одной акции). Следовательно, это финансовое обязательство.

Каковы основные особенности финансовых инструментов?

В соответствии с характеристиками рисков и вознаграждений, связанных с финансовыми инструментами, существует три типа:

В дополнение к трем основным типам инструментов существуют гибридные или составные финансовые инструменты с более сложными функциями.

Следующая матрица отображает основные характеристики финансовых инструментов в трех измерениях:

Дериватив

Форварды, фьючерсы, свопы и опционы

Долевой инструмент

Долговой инструмент

Производные инструменты (деривативы).

[см. полное определение производного инструмента в IFRS 9:Приложение А]

Производные инструменты могут быть активом или обязательством в зависимости от того, приносит ли этот актив рыночную прибыль или убыток.

Кроме того, будущая продажа производных финансовых инструментов обычно представляет собой передачу денежных средств или других видов финансовых активов, а не физическую передачу каких-либо ценных бумаг.

Долевые инструменты.

Собственный капитал отражает как права держателей акции, так и ограниченное обязательство эмитента перед заинтересованным сторонам на то, что останется после того, как у из общих активов будут вычтены общие обязательства.

Однако права и ограниченные обязательства применяются только во время процедуры банкротства эмитента. Это означает, что эмитент обыкновенных акций не обязан выплачивать держателю дивиденды в ходе повседневной деятельности.

Долговые инструменты.

Напомним, что обладатель прав по долговому договору должен учитывать долг в качестве активов; в то время как получатель долга (тот, кто погашает долг) должен учитывать долг в качестве обязательств.

В отличие от акционерного капитала, когда возврат средств необходим только во время процедуры банкротства, долг должен быть оплачен в срок, предусмотренный долговым договором. Как правило, долги представляются в виде депозитов, займов, облигаций, кредиторской и дебиторской задолженности.

Согласно МСФО (IFRS) 9, долги должны быть разделены на категории SPPI (Solely Payments of Principal & Interest) и Non-SPPI.

Проценты по первой категории в основном зависят от срока пользования долгом, кредитного риска и риска ликвидности.

Сфера применения МСФО (IFRS) 9.

До сих пор мы обсуждали, что относится к сфере применения МСФО (IFRS) 9.

Теперь попробуем перечислить то, что НЕ входит в сферу применения МСФО (IFRS) 9, и к чему вы должны применить другие стандарты:

Наконец, необходимо подчеркнуть, что даже если вышеуказанные пункты НЕ входят в сферу применения МСФО (IFRS) 9, этот стандарт может все же оказывать определенное влияние на их учет.

Например, вы должны учитывать арендную плату в соответствии с IFRS 16, но любое потенциальное обесценение чистых инвестиций в аренду на счетах арендодателя по-прежнему зависит от модели ожидаемого кредитного убытка по МСФО 9.

Источник

Современное состояние и виды долговых инструментов

Долговой инструмент как любой тип задокументированного финансового обязательства. Современное состояние рынка ценных бумаг. Основные сегменты мирового рынка капиталов. Политика дерегулирования и либерализации. Опыт обращения акций отечественных компаний.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Что такое долговой инструмент

2. Виды и классификации ценных бумаг

3. Современное состояние мирового рынка ценных бумаг

3.1 Состояние рынка государственных ценных бумаг Кыргызстана

1. Долговой инструмент

финансовый капитал либерализации акция

Одним из преимуществ долгового инструмента является то, что он позволяет эффективно передать право владения долгом. Торговля долговыми обязательствами является обычной практикой для кредиторов, и позволяет поддерживать им высокий уровень ликвидности. Смысл этого состоит в том, что для кредиторов появляется дополнительная возможность использования средств, полученных от инвесторов, одновременно обеспечивая защиту инвестиций и сохраняя возможность осуществлять выплату процентов, а также возместить основную сумму долга.

Депозитный сертификат является распространенным долговым инструментом, который приобретается инвестором. Они рассматриваются инвестициями с низким уровнем риска, позволяя получить умеренный доход на вложенные средства. Пока средства находятся во владении банком, они используется, главным образом, для поддержания ликвидности. Кроме того, банк может использовать эти средства для расширения своей деятельности и диапазона услуг, предоставляемых для своих клиентов.

Облигации также являются одним из примеров долгового инструмента, который приносит не высокие, но относительно надежные доходы для их покупателей. Эмиссия облигаций может быть структурирована таким образом, что номинальную стоимость и проценты будут погашены на определенную дату в будущем. В некоторых случаях условия эмиссии предполагают периодические выплаты процентов (как правило, один раз в полгода) в течение срока обращения облигации. Во время этого периода покупатель получает некоторый доход и имеет определенные гарантии на возмещение основной суммы долга (принципала). Кроме того, инвестор может продать принадлежащие ему облигации на вторичном рынке, что позволяет сохранять ликвидность инвестиций.

Коммерческие бумаги тоже являются одним из примеров долгового инструмента. Они представляют собой документы, которые предназначены для формализации краткосрочных кредитов. Коммерческие бумаги устанавливают характер кредита, а также включают информацию о дате, когда должна быть произведена оплата. Держатель коммерческих бумаг также может продавать их другим юридическим лицам, что не затрагивает и не меняет обязательств плательщика.

Существуют и другие формы долговых инструментов, кроме приведенных выше примеров, которые находят широкое применение. Например, ипотеки и лизинг также являются долговыми инструментами. По существу, если существующее долговое обязательство может торговаться между одним или более юридическими лицами, то оно попадает под определение долгового инструмента.

2. Виды ценных бумаг

Ценная бумага представляет собой документ установленной формы и реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографским способом на специальных бланках с достаточно высокой степенью защищённости от возможных подделок. В последнее время многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учёта, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную форму, физически неосязаемую (безбумажную форму). Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении «денежные фонды») или фондовыми ценностями.

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:

Существуют различные классификации ценных бумаг:

I. По эмитентам. Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. В самом общем виде выделяются три основные группы их эмитентов: государство, частный сектор, иностранные субъекты. Соответственно все ценные бумаги могут быть условно отнесены к государственным, частным или международным.

II. Исходя из их экономической природы могут быть выделены:

1) ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др. ;

3) производные фондовые ценности; к ним относятся:

— обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции);

— обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции);

— специальные ценные бумаги банков;

— некоторые другие инструменты (опционы, фьючерсные контракты).

III. По сроку существования:

— краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

— долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет;

IV. По происхождению:

V. По типу использования:

VI. Исходя из порядка владения. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной.

VII. По форме выпуска различают

VIII. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.

IX. С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.

X. По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

3. Современное состояние мирового рынка ценных бумаг

Последние годы среди основных сегментов мирового рынка капиталов ведущее место заняли международные рынки ценных бумаг. Благодаря быстрым преобразованиям на рынках ценных бумаг именно они начали играть роль главного структурообразующего фактора развития мировых финансов.

Принимая во внимание данную проблему, целью работы является анализ доминирующих тенденций и динамики международного рынка ценных бумаг на современном этапе, а также место Украины в данных процессах. Преобладающей тенденцией развития мировых фондовых рынков на сегодня является усиления взаимозависимости национальных рынков.

Политика дерегулирования и либерализации создала в свое время предпосылки для взаимодействия и интеграции национальных фондовых рынков, расширения масштабов операций на них, перемещения частных капиталов между странами. Усиление взаимозависимости национальных фондовых рынков проявляется в синхронном повышении или падении курсов ценных бумаг на национальных рынках капиталов разных стран.

Большая частица США обусловленная прежде всего возрастанием рынка акций. Большая доля развитых стран в совокупном мировом фондовом рынке приводит к тому, что мировые пропорции полностью определяются пропорциями фондового рынка развитых стран с уверенным доминированием США. Динамика котировок ценных бумаг на американском рынке значительно влияет на курсы ценных бумаг на других рынках. Одной из последних и наиболее важных тенденций мирового фондового рынка становится растущая значимость рынков Азии в целом и Китая.

По данным экономистов, за 11 месяцев китайские компании разместили на них акций на 18 млрд долл. Размещенные на LSE компании Великобритании собрали 18,6 млрд долл. Однако не исключено, что биржи материкового Китая по этому показателю по итогам года обгонят Лондон: только одно IPO Guangshen Railway Co. в Шанхае, по поступившим сообщениям, принесло 1,3 млрд долл. «Китайский фондовый рынок уже разогрелся.

Аналитики отмечают, что китайские компании активно идут на фондовый рынок в ожидании быстрой прибыли, в том числе за счет дальнейшего укрепление курса юаня по отношению к доллару США. Другой важной причиной являются структурные изменения на финансовом рынке КНР. Правительство ослабляет контроль, разрешая все большему числу крупных и прибыльных государственных компаний выходить как на внутренние, так и международные фондовые рынки.

По данным Ernst & Young, китайские компании за счет IPO на различных мировых биржах в 2006 году собрали 46 млрд долл. Общий объем первичного размещения акций (IPO) на мировых фондовых биржах в уходящем году составил рекордную сумму 227 млрд долл., говорится в опубликованном в понедельник докладе Ernst & Young. Лидером по деловой активности и привлекательности аналитики называют Лондонскую фондовую биржу (LSE), но по объему выручки от IPO ее впервые опередила Гонконгская (HKSE).

Регулирование финансовых рынков в США идет на основании закона Сарбэйнса-Оксли, принятого в 2002 году после череды корпоративных финансовых скандалов и банкротств, самый громкий из которых связан с Enron Corp. Закон ввел большую ответственность для идущих на IPO компаний, что усложнило бюрократические процедуры и повысило издержки. В результате многие компании стали делать выбор в пользу LSE и HKSE. Вместе с тем в нынешнем году рекордные показатели демонстрируют не только независимый в финансовом плане от правительства КНР Гонконг, но и фондовые биржи материковой части страны (Шанхай, Шэньчжэнь).

Ранее они не имели особой привлекательности в глазах инвесторов. По данным экономистов Bloomberg, за 11 месяцев китайские предприятия разместили на них акций на 18 млрд. долларов. Однако не исключено, что эти биржи по итогам года обгонят Лондон: только одно IPO Guangshen Railway Co в Шанхае принесло 1,3 млрд. долларов.

Общий рост активности мирового фондового рынка аналитики считают закономерным559 и связывают с устойчивым экономическим развитием. Темпы роста мировой экономики в последние несколько лет остаются существенными. Кроме того, ей удалось преодолеть период высоких цен на нефть без существенных кризисов. Как следствие, выросли котировки на фондовых рынках.

3.1 Состояние рынка государственных ценных бумаг Кыргызстана

Анализ торгов на рынке государственных ценных бумаг за прошедшие кварталы 2012 года

Основываясь на данных НБКР, можно сказать, что объем эмиссии ГКВ Министерством финансов вырос с началом текущего года.

За последние два квартала в аукционе наблюдалось следующее соотношение спроса и объема продаж ГКВ:

Касаемо 6 месячных ГКВ, следует отметить, что заявленный спрос очень высок и не покрывается объемом выпуска, лишь к концу второго квартала наблюдается удовлетворение спроса на 100%. Уровень доходности в первом квартале составлял в среднем 11%, а к концу второго квартала уменьшился и достиг отметки в 7,7%.

В аукционах по 12 месячным ГКВ наблюдается следующая ситуация:

— за два квартала, так же как и в предыдущем случае по 6 месячным ГКВ заявленный спрос не покрывается объемом выпуска, лишь в конце второго квартала коэффициент покрытия составляет 92%.

— Уровень доходности весьма низок, составлял в первом квартале в среднем 13%, а в конце второго квартала спустился к отметке в 9,9%.

Следует напомнить, что показатель доходности в 2011 году был значительно выше и составлял 21%, а максимальный порог и вовсе поднялся до 49% годовых, что само по себе является странным, так как максимальный порог доходности большинства банков составляет около 20% годовых, выше которой они не покупают ценные бумаги из-за высокого уровня рисков.

Анализ финансового рынка за два квартала

На фондовой бирже за последние два квартала наблюдается следующая ситуация. Всего было проведено 415 сделок с ценными бумагами отечественных компаний, из них большая часть пришлась на первый квартал. Суммарный объем сделок во втором квартале составил 186 766 666 сомов, что на 110% больше чем в первом квартале, а полугодовой оборот составил 355 443 709.

Лидером продаж по корпоративным акциям в первом квартале стали Открытое Акционерное Общество «Карабалтинский Горнорудный Комбинат», суммарный объем сделок составляет 34 159 816 сомов. Сделки были совершены по 10, 14,30 и 15 сомов за одну привилегированную акцию. Далее следует ОАО Инвестиционная Группа Алем Билдинг (24 490 000 сомов) и ОАО Страховая компания Кыргызстан (24 526 992,71).

Знаменательным событием первого квартала было то, что приняли Постановление Правительства Кыргызской Республики о переводе торгов 3-х месячных государственных казначейских векселей и 2-х летних государственных казначейских облигаций на фондовую биржу страны. Положительным моментом торговли государственными ценными бумагами на КФБ является то, что благодаря этому будет обеспечен доступ широкого круга участников, в частности населения и иностранных граждан.

Во втором квартале текущего года наиболее крупной сделкой стала продажа акций ОАО РК Аманбанк на общую сумму 69 580 000 сомов, что составляет 37% от общего объема торгов. Сделки были совершенны по 1000 сом за 1 акцию.

Стоит отметить, что активен был и вторичный рынок облигаций. Так в конце второго квартала прошли сделки с долговыми ценными бумагами ОсОО Компания Росказмет по цене 5 050 сом за одну облигацию на сумму 20 200 сомов, что подтверждает высокую ликвидность облигаций компании.

Кроме этого во втором квартале с акциями отечественных эмитентов были зафиксированы не менее крупные сделки, такие как:

Хотелось бы предоставить Вашему вниманию распределение участников фондовой биржи по отраслевым секторам, то есть, какую долю занимает та или иная сфера деятельности в общем потоке предприятий фондовой биржи.

Из диаграммы видно, что большинство сделок за два отчетных квартала приходиться на долю производственных компаний, далее следую компании, занимающиеся непосредственно торговлей, сферой услуг и банковской деятельностью.

В конце хотелось бы заострить внимание на прорыве ЗАО Шоро, объем сделок с первого по второй квартал увеличился на 278% (на 7 675 000). Суммарная стоимость сделок составила 16 295 000. Напомним, что номинальная стоимость одной облигации ЗАО «Шоро» составляет 1000 сом, а доходность ценных бумаг составляет 17% годовых, что само по себе является очень привлекательным и выгодным для нынешних и будущих покупателей их облигаций.

2. Особенности национальных фондовых рынков // Финансы, № 15 (152) от 17-23 апреля 2006

Размещено на Аllbest.ru

Подобные документы

Возрождение рынка ценных бумаг в РФ. Теоретические основы рынка ценных бумаг. Особенности первичного и вторичного рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг. Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития.

курсовая работа [40,2 K], добавлен 04.06.2006

Механизм функционирования финансового рынка, его сущность, становление и современное состояние в РФ: анализ и оценка валютного, денежного рынка, внутреннего облигационного долга и корпоративных ценных бумаг; регулирование и антикризисные мероприятия.

курсовая работа [530,6 K], добавлен 17.06.2011

Внебиржевой рынок ценных бумаг: роль, функции, структура, характеристика участников. Зарубежный опыт внебиржевого рынка ценных бумаг. Тенденции и перспективы развития в России. Обзор рейтинговым агентством рынка инвестиционных компаний за 2010 год.

контрольная работа [33,5 K], добавлен 29.04.2013

Сущность и особенности долговых ценных бумаг. Методики оценки риска ценных бумаг и стоимости разных видов облигаций. Методы формирования портфеля ценных бумаг. Современное состояние и тенденции развития рынка российских государственных ценных бумаг.

дипломная работа [1,6 M], добавлен 26.02.2010

Особенности механизма функционирования финансового рынка: сущность, этапы становления и развития в РФ. Анализ валютного, денежного рынка, показатели рынка внутреннего облигационного долга, корпоративных ценных бумаг, производных финансовых инструментов.

курсовая работа [487,3 K], добавлен 16.06.2011

Источник