Что такое биржа в средние века
Главная биржа мира была в Амстердаме. Там торговали фьючерсами на цветы
Путь к мировому центру торговли
В конце XVI века северные области Нидерландов отделились от Испании. Португальцы потеряли позиции в Индии, и в середине XVII века бассейн Индийского океана перешел под влияние Голландии. Амстердам стал мировым центром торговли.
Этому помогло создание Голландской Ост-Индской компании в 1602 году, которому поспособствовало правительство Нидерландов. В одиночку небольшим торговым компаниям было трудно защищать свои суда от нападений. Кроме того, в Англии была своя Ост-Индская компания, голландским торговцам также мешали португальцы и испанцы. Мелкие предприятия объединились, чтобы потеснить конкурентов.
Они получили от властей торговую монополию и право заключать коммерческие и мирные договоры от имени правительства. Ост-Индская компания имела собственные армию, полицию и монеты, судила своих служащих и вела войны. Она помогала государству основывать колонии.
Как появилась биржа
Голландские мореплаватели сколотили состояния во время путешествий между континентами. Они задумались о создании торговой площадки, где могли бы продавать и менять добытые активы. В тот же год, когда появилась Ост-Индская компания, несколько торговых посредников купили небольшое помещение. Эта площадка впоследствии превратилась в Амстердамскую фондовую биржу.
Вложившихся в нее предпринимателей записывали в реестр акционеров, пишет Сергей Мошенский в книге «Зарождение финансового капитализма». Кроме того, им выдавали специальные документы, которые подтверждали передачу средств компании. Взамен обещали часть будущей прибыли.
Первые акции на бирже Амстердама
Владельцы долей не могли забрать вложенный капитал. Изначально Ост-Индскую компанию должны были ликвидировать после десяти лет существования и вернуть акционерам их деньги. Однако затем этот срок продлили до 1621 года. Историк Лодевейк Петрам в книге «Первая в мире фондовая биржа » отмечает, что тогда акционерный капитал компании стал фиксированным. Она просуществовала почти два столетия, а капитал оставался неизменным — 1143 человека вложили в него почти 3,7 млн гульденов.
Инвесторы не хотели, чтобы их деньги были заблокированы годами, и решили продавать расписки на вторичном рынке. Доли участия могли быть разного размера, поэтому вначале бумаги Ост-Индской компании не имели номинала — их стоимость отличалась в зависимости от доли. Несмотря на это, они оказались вполне удобными для спекуляций. Позже на бирже появилась условная единица стоимостью 3 тыс. флоринов, получившая название «акция».
Популярность акций росла
По мере того как в Нидерландах накапливалось богатство, все больше людей могли себе позволить торговать ценными бумагами Ост-Индской компании. «Начался всеобщий ажиотаж, и подписываться на акции стали не только купцы, но и ремесленники, и прислуга», — отметил Мошенский.
Благодаря тому что Амстердам стал крупным финансовым центром, число населения стало резко расти. Помещение биржи стало казаться тесным, и поэтому в 1631 году было построено новое здание. Ежедневно биржа собирала в своих стенах около 4,5 тыс. людей. Обслуживанием посетителей биржи занималось около 1 тыс. сотрудников. Но все равно, чтобы покупатель и продавец смогли найти друг друга, требовалось немало усилий.
Первые два десятилетия XVII века стали годами становления биржи, которая смогла вывести Голландию на первое место как торговую площадку. У истоков этой биржи стоят первые эксперименты по развитию срочного рынка. К концу XVIII века на бирже обращалось уже свыше 100 видов различных ценных бумаг.
Как в Амстердаме фьючерсами торговали
Фьючерсы появились в Голландии во времена «тюльпаномании». В Нидерланды тюльпаны привезли из Турции. А голландцы вывели множество сортов, и уже к 1630 году тюльпаны стали объектом хобби для многих людей. За луковицы редких сортов люди были готовы отдать целое состояние. Были случаи, когда за одну луковицу можно было купить новую карету и две лошади с упряжкой. Очень быстро цветоводство превратилось в азартную игру.
Однако торговать луковицами цветов можно было только с мая по октябрь. В мае луковицы выкапывали из земли после цветения, а в октябре сажали в землю до весны. В остальное время рынок замирал.
Но люди не хотели прекращать торговлю и нашли выход. Голландцы начали продавать права на луковицы, которые еще находились в земле. При этом брали на себя обязательство передать их покупателю на следующее лето. При такой сделке покупатель брал на себя риск, но он был компенсирован. Такая покупка была дешевле, чем приобретение луковицы в разгар сезона.
Спрос на тюльпаны достиг невиданных высот. Торговля цветами переместилась на фондовую биржу Амстердама. Спекулянты перепродавали права на луковицы десятки раз, каждый раз повышая цену. Таким образом, в Нидерландах XVII века уже торговали прообразами современных фьючерсов.
К 1623–1625 годам стоимость луковицы достигала 2 тыс. флоринов. Уже к 1635 году цена возросла до 5 тыс., а к 1640-му — до 20–25 тыс. Рынок оказался перегрет, и цена упала до 100–200 флоринов. Это можно считать первым биржевым крахом. В 1637 году разразился кризис, и Нидерландам потребовалось несколько лет, чтобы восстановить экономику. В это время Англия стала укреплять позиции в финансовом мире.
Закат Амстердамской биржи
В середине XVII века Голландия резко обострила отношения с другой морской державой — Англией. Обе страны бурно развивали торговлю, и их интересы все чаще стали пересекаться. Долгое время Нидерланды держали первенство среди морской торговли и производства некоторых товаров, в частности сукна. Делалось оно преимущественно из английского сырья, вывозимого из Англии голландскими кораблями.
Значительную часть европейских и колониальных товаров в Англию привозили на голландских судах. Это тормозило развитие собственного сукноделия, судостроения, лишая доходов собственных торговцев и судовладельцев.
Чтобы защитить их интересы, парламент Англии в октябре 1651 года принял Навигационный акт. Согласно документу, запрещалось ввозить в страну товары кораблями, не принадлежащими англичанам. Это ударило по интересам голландских судовладельцев, вызвав в 1652 году начало англо-голландской войны.
Англия выиграла несколько морских сражений, и в 1654 году голландцам пришлось смириться с условиями Навигационного акта. Новые подобные указы были более жесткими, их действие распространялось не только в Англии, но и в английских колониях.
Теперь почти всю торговлю, внешнюю и внутреннюю, Англия вела через собственный торговый флот. Голландия пыталась сопротивляться и участвовала еще в нескольких войнах, но это ни к чему не привело. В итоге в 1798 году голландская Ост-Индская компания была расформирована.
Амстердамская биржа со временем утратила свою популярность. Компании стали выпускать свои акции на Лондонской бирже, и конечно же, большой объем торгов проходил именно там. Англия получила статус финансового центра Европы.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
Биржа
До эпохи компьютеризации о сделках стороны договаривались устно. Сейчас торги большей частью проходят в электронном виде с использованием специализированных программ. Брокеры в своих интересах или интересах клиентов выставляют в торговые системы заявки на покупку или продажу ценной бумаги (валюты, товара). Эти заявки удовлетворяются встречными заявками других торговцев. Биржа ведёт учёт исполненных сделок, реализует, организует и гарантирует расчёты (клиринг), обеспечивает механизм взаимодействия «поставки против платежа».
Обычно биржи получают комиссионный сбор с каждой заключённой с помощью их сделки, и это основной источник доходов биржи. Другими источниками могут быть членские взносы, плата за доступ к торгам, продажа биржевой информации.
Содержание
Этимология
Функции биржи
Классификация бирж
В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на:
Однако, всегда существовали и универсальные биржи — биржи, совмещающие организацию торгов различными инструментами в рамках одной организационной структуры (зачастую в разных секциях).
Устройство бирж
В разных странах и даже в пределах одной страны устройство бирж сильно различается. Однако, несмотря на различия, удаётся выделить и очертить типичные организационно-структурные признаки построения товарных бирж.
С точки зрения организационно-правовой формы биржи формируются преимущественным образом в виде акционерных обществ. В то же время это могут быть и товарищества, общества с ограниченной ответственностью, смешанные товарищества и даже частные предприятия.
Чаще всего биржи представляют собой акционерные общества закрытого типа (ЗАО). Их акции не подлежат свободной продаже. Тем самым руководящие органы биржи имеют возможность отбирать желающих стать акционерами по своему усмотрению, не допускать проникновения в акционерное общество случайных лиц. Такой подход в известной степени оправдывается тем, что биржа оперирует многомиллионными суммами, и поэтому риск проникновения в это дело незнакомых, случайных людей с неизвестной репутацией желательно свести к минимуму.
В соответствии с организационно-правовыми формами хозяйствования биржи в своём подавляющем большинстве не относятся к государственным организациям (хотя в принципе возможны и государственные биржи), а представляют собой коммерческие предприятия негосударственных форм собственности. Их доходы формируются в основном за счёт поступлений от клиентов, участников оптовой торговли, проводимой биржей.
Членами биржи могут быть не только граждане своей страны, но и иностранные граждане и организации (юридические лица), которым в законодательном порядке разрешено заниматься предпринимательской деятельностью. Однако не любой человек и не любая организация могут стать членами биржи. Для этого надо соответствовать требованиям её устава и иметь достаточный стартовый капитал, чтобы уплатить весьма крупный паевой взнос или купить почти столь же дорогое брокерское место на бирже. К тому же членом биржи можно стать только по решению биржевого совета.
Управление биржей, структура и функции
Управление биржей, структура и функции органов управления строятся, как это принято в акционерных обществах. Высшим органом управления является общее собрание членов биржи, проводимое, как правило, один раз в год. Это как бы своего рода законодательный орган биржи, определяющий уставные формы и выносящий принципиальные решения в области биржевой деятельности. В функции собрания входит принятие устава и других учредительных документов, внесение в них изменений и дополнений, избрание биржевого совета, создание и закрытие филиалов, рассмотрение и утверждение годовых отчетов. Общее собрание призвано также определять цели и стратегию развития биржи. В дореволюционной России такие собрания именовали сходами биржевого общества.
Высшим исполнительным органом биржи является биржевой совет, именуемый также советом директоров (управляющих). Численность и персональный состав биржевого совета определяется общим собранием членов (акционеров) биржи. Биржевой совет собирается обычно не менее одного раза в месяц или даже еженедельно. Это контрольно-распорядительный орган, осуществляющий текущее управление делами биржи. Он имеет право решать любой вопрос, не входящий в исключительную компетенцию общего собрания, представляет и охраняет интересы всех членов — участников биржи.
К числу этих функций, непосредственно выполняемых биржевым советом, относятся подготовка материалов к проведению общего собрания членов биржи, руководство работой исполнительной дирекции, регулирование финансовых дел, установление временного режима работы биржи, проведение торгов, наблюдение за котировкой цен, организация отбора и регистрации брокеров и т. д. Решения биржевого совета по этому кругу функций обязательны для всех членов и работников биржи.
Для оперативного руководства повседневной административно-хозяйственной и коммерческо-финансовой деятельностью биржи совет назначает правление или исполнительную дирекцию. В функции этого органа входят организация исполнения решений биржевого совета, решение текущих проблем, возникающих в процессе деятельности биржи, налаживание взаимодействия между подразделениями, быстрое вмешательство при возникновении сбоев, повседневное регулирование биржевых процессов.
На крупных биржах при правлении создается дирекция. В этом случае правление может принять на себя часть функции биржевого совета, а дирекция занимается оперативными делами.
Структура органов оперативного управления обычно достаточно сложна. Прежде всего выделяются центральные, внутренние органы биржи и периферийные, внешние. Первые обычно расположены в самом здании биржи, представляют её основной рабочий аппарат, непосредственно организующий и проводящий торги, направляющий и оформляющий сделки. Периферийные органы в отличие от центральных выполняют не основные, а вспомогательные функции предпродажного и послепродажного сервиса, обслуживания клиентов биржи, продавцов и покупателей товара на местах. Они могут находиться в любом уголке страны, где возникает первичный спрос и предложение товара. Такие внешние органы представлены обычно местными отделениями, филиалами бирж и брокерских контор. Они работают на центральную биржу, собирают и принимают заказы на биржевое обслуживание. Работников таких периферийных отделений принято называть брокерами — приёмщиками заказов.
Остановимся на описании органов биржи и её участников. С этой целью выделим основные части, главные функциональные элементы биржи и охарактеризуем вкратце участников биржевых операций. Брокерские конторы и фирмы подают в торговую систему биржи заявки и способствуют их продвижению к источникам спроса (если это заявки на продажу) и предложения (если это заявки на покупку), то есть заключению сделок. Брокеры выступают в роли посредников между продавцом и покупателем товара, соединяющих их интересы, и одновременно в качестве полномочных представителей, действующих на бирже как доверенные лица владельцев реализуемого товара и его покупателей (слово «брокер» означает «посредник», «комиссионер», «оценщик»). Брокеры имеют свои стационарные места на бирже и являются неотъемлемой частью её структуры.
Лиц, занимающихся биржевым посредничеством от своего имени и за свой счёт, называют в отличие от брокеров дилерами (джобберами). Это физическое лицо или фирма, проводящие биржевые операции в роли участников сделок.
Биржевые комитеты (комиссии) выполняют определённый, заранее заданный круг функций подготовки и проведения биржевого процесса. Обычно в их число входят комитеты по правилам биржевой торговли, по стандартам и качеству, котировальный комитет, информационные биржевые службы. Это специальные подразделения бирж.
Комитет по правилам занят составлением новых правил и внесением изменений в действующие правила биржевой торговли, подготовкой типовых контрактов, контролем за соблюдением норм и правил, ознакомлением с правилами заинтересованных лиц.
Комитет по стандартам и качеству вырабатывает биржевые стандарты, осуществляет экспертизу качества товаров, представляемых на торги, готовит акты экспертизы.
Котировальный комитет, исходя из конъюнктуры рынка, ранее осуществлённых сделок, определяет средний уровень и соотношение цен на биржевые товары, то есть проводит котировку товаров. Одновременно он готовит биржевой бюллетень справочных цен. В нем публикуются данные о минимальных и максимальных значениях цен, по которым совершались сделки на бирже. Такой бюллетень служит весомым подспорьем для брокеров.
Информационные службы обеспечивают движение информации по каналам связи и информационный сервис в соответствии с принятым порядком и технологией проведения биржевого процесса. Сердцевину биржи представляет операционный зал, разделённый на специализированные торговые секции, каждая из которых занята совершением либо определённых видов торговых сделок, либо сделок по группам и видам товаров. На крупных биржах обычно имеется до пяти и более таких секций.
Окончательное соединение предложения о продаже и заявки на покупку происходит в так называемом биржевом кольце («биржевой яме»), играющем роль главной сцены. Сделки считаются биржевыми, если они заключены публично в пределах этой территории.
В биржевом кольце правит бал закон спроса и предложения, хотя он действует не совсем свободно. Цена складывается еще и в зависимости от индивидуальных позиций и оценок участников торга, в первую очередь брокеров-продавцов и брокеров-покупателей. Для фиксации и регистрации результатов сделок в структуре биржи выделяется регистрационное бюро (комитет). Основная функция его заключается в документальном закреплении текущей биржевой цены, на которую согласились обе стороны, участвующие в сделке. Для обеспечения денежных операций, сопутствующих сделке, требуемые расчеты проводит расчетная палата.
Наряду с этими основными элементами биржевых структур, характеризующих устройство биржи, в ее состав должна входить биржевая арбитражная комиссия. Она призвана разрешать конфликтные ситуации и тем самым обеспечивать правовой, юридический порядок.
Комиссия может направлять на биржи государственных комиссаров, имеющих право доступа к любой биржевой информации.
Как ведутся торги на бирже
Рассмотрим теперь принципиальную схему функционирования биржи, порядок ведения торгов. При этом следует учитывать, что каждой бирже присущи собственные особенности организации биржевого процесса, которые к тому же постоянно совершенствуются по мере развития биржевого дела.
Биржевые операции вправе осуществлять только члены биржи самостоятельно или через своих уполномоченных, а также биржевые брокеры по поручению членов биржи. Поэтому клиент, который желает купить или продать свой товар через биржу, должен прежде всего обратиться в брокерскую контору, являющуюся членом этой биржи, и связаться с брокером — приёмщиком заказов. Клиент заполняет бланк-приказ и передает его полномочному брокеру. Все эти предварительные, стартовые операции могут осуществляться вне биржи, в периферийных органах. Лишь после того, как полномочный брокер передает заявку и отдает указание брокеру — исполнителю счетов, она поступает в центральные органы биржи. Все биржевые услуги и операции платные. Клиент биржи обязан сам нести расходы. На многих биржах до начала исполнения заказа клиент должен внести на счёт биржи гарантийный взнос («маржу»), составляющий до 10 % оценочной стоимости предмета сделки. Маржа не используется биржей, а служит залогом исполнения сделки клиентом. Если клиент оплатил положенные по сделке суммы, то он вправе получить маржу обратно.
Принятая биржей заявка поступает в торговую секцию операционного зала, проходя через приёмный пульт и регистратуру, и затем пересылается в биржевое кольцо. Биржей может проводиться предварительная фильтрация заказов на предмет отсева несоответствующих нормативным требованиям или заведомо нереальных.
Собственно торги происходят в биржевом кольце, находящемся в операционном зале. Биржевые брокеры, члены биржи, обладающие правом заключать сделки и имеющие на то заявки от своих клиентов, передают заявки находящемуся в биржевом кольце представителю брокерской фирмы, который непосредственно участвует в торгах. Наряду с брокерами в торге принимают участие в качестве ведущих и фиксирующих сделки биржевые маклеры, входящие в персонал биржи. Участникам торгов принято выдавать карточки разного цвета. Так, брокеры обычно получают синие или красные карточки, а маклеры — зелёные. Помощники брокера чаще всего имеют карточки жёлтого цвета. Из-за того, что в биржевом зале обычно очень шумно, в ходе торгов брокеры и маклеры общаются путём поднятия карточек или жестами (на биржах существует устоявшийся язык жестов). Обычно торг начинает ведущий маклер с сообщения о товарах, выставленных на продажу. Если сообщение маклера вызвало интерес у присутствующих брокеров, желающих приобрести товар, они подтверждают это, поднимая вверх руку с карточкой. После оглашения всего списка и небольшого перерыва начинается обсуждение предложений брокеров-продавцов. В идеальном случае на предложение откликается заинтересованный брокер-покупатель, то есть контрагент, желающий приобрести всю партию товара. И сделка сразу фиксируется. Если такой вариант не проходит, то обсуждаются встречные предложения брокеров-покупателей об условиях, на которых они согласны приобрести товар или его часть. В случае повторной неудачной попытки заключить сделку она откладывается и рассматриваются следующие предложения.
При достижении договорённости между брокером-продавцом и брокером-покупателем (в виде их устного согласия о взаимоприемлемости условий) маклер фиксирует сделку записью в регистрационной карте. Такая регистрация свидетельствует о том, что сделка заключена.
Приведённое описание торгов чрезвычайно упрощено в целях облегчения восприятия процесса в целом. Реальная процедура торга намного сложнее и разнообразнее. Порядок ведения во многом зависит от вида сделок, а также от установившихся на каждой бирже традиций, уровня оснащённости бирж площадями, помещениями, средствами передачи и отображения информации, вычислительной техникой. Возможны разнообразные ответвления от основной схемы и её вариации. В особенности сказанное относится к вновь возникающим, формирующимся биржам, функционирующим в условиях становления рыночных отношений.
Виды сделок
Регулирование деятельности
В Европе системы регулирования продвигаются к установлению единых правил работы бирж, с 1 ноября 2007 вводится в действие директива Евросоюза «О рынках финансовых инструментов» (MiFID).
Было создано несколько игр, моделирующих биржу. Среди них:
История в России
Во времена НЭПа
2 января 1922 года ВСНХ выпустил приказ об участии государственных предприятий и организаций в биржевых операциях и открыл школы «торговой грамотности», но поначалу предприятия избегали участия в биржевых сделках. Котировка на Московской бирже началась спустя 10 месяцев со дня ее образования; до лета 1922 года котировка производилась лишь на 24 из 39 существующих бирж. Частные лица не могли быть членами советских бирж, хотя допускались на биржевые собрания, если были постоянными посетителями и уплачивали ежегодный взнос. В результате доля участия частного капитала при совершении биржевых сделок значительно уступала удельному весу государственных структур. В 1923 году средний годовой процент частного капитала в биржевом обороте не превышал 15,5%, и темпы его роста были значительно меньше государственных оборотов: 11% против 45%.
В начале 1927 года Совет народных комиссаров и Совет Труда и Обороны приняли решение, ограничивающее работу бирж, и в результате из 70 бирж осталось 56, а в 1929—1930 гг. и они были закрыты.
Когда появилась биржа
Хочу ознакомить вас с историей развития ценных бумаг с применением картинок. Первая ценная бумага появилась не менее восьмисот лет назад. С тех пор, безусловно, на фондовом рынке произошли колоссальные изменения. Путем проб и ошибок, мало-помалу, эта сфера деятельности набирала обороты. В настоящее время утвердилось стойкое мнение, что без ценных бумаг и биржи, современной экономики просто не может существовать. Читайте также как развивалась товарная биржа.
Хочу вам напомнить, что именно Италия была ведущей торговой европейской страной в Средние века, выполняя роль своеобразного «коммерческого шлюза». Через нее велись практически все торговые операции между Востоком и христианским Западом. Из итальянских портов отходили корабли с крестоносцами, направлявшимися на борьбу за Святую Землю. К тому же, множество католических стран, к которым тогда относились почти все державы Западной Европы, уплачивали налог, который назывался папской десятиной. Это были огромные деньги, стекавшиеся в Рим со всех концов старого света.
При этом, клиент получал от менялы лист бумаги с записью обмена, который выступал аналогом векселя. Также, операция записывалась менялой в книгу для внутреннего учета. Кстати, современное название банк пошло с тех же времен – скамья, на которой проводились операции, имела название “banca”.
В среде менял были очень жесткие законы. Ни в коем случае не допускался обман клиента, если же это происходило, то его скамью ломали, а самого менялу изгоняли. Интересно, что сломанная скамья на итальянском звучит как banca rotta – банкротство по нашему. Справедливый кодекс чести, не правда ли?
Именно поэтому, книги, в которые менялы заносили записи операций, считались гарантом нерушимости сделки и их приравнивали к официальным документам.
Сословие разрослось до того, что стали проводиться целые вексельные ярмарки. Среди наиболее крупных выделяют ярмарки в Шампани (XIII век), Безансоне и Лионе (XIV-XVI века). Французская провинция Шампань, которая лежала посреди торговых путей между Британией, Италией и Францией принимала вексельные ярмарки по 6 раз за год.
(Шампаньская вексельная ярмарка. XIII век)
В регион, проводивший ярмарку, стягивались купцы со всей Европы и все сделки рассчитывали с использованием векселей. В конце ярмарки, в заранее оговоренном месте и в обозначенное время, они собирались и завершали все операции по векселям. Эту процедуру и назвали “вексельной ярмаркой”. Во время ярмарок учреждались суды, которые, руководствуясь разработанным регламентом, накладывали простые и строгие санкции в отношении должника. Его задерживали и немедленно передавали все его имущество в пользу обратившегося в суд кредитора.
Появление биржи
(Старинный рисунок антверпенской биржи. 1531 год)
Биржу открыли в 1531 году. На здании была надпись, которая гласила: “для пользования купцами всех народов и языков”. Впоследствии биржу разграбили испанцы, воевавшие с Голландией. Хочу обратить внимание, что главная причина возникновения ценных бумаг была в необходимости обеспечения войн. Теперь победитель зачастую определялся не искусством ведения войны, а умением находить на нее деньги. Мощные в финансовом плане страны легко могли одолеть своих противников, если, конечно, последние не находили своих кредиторов.
Первые биржи
Вести повествование о фондовой бирже Лондона я бы хотела с XVI века, когда свое развитие получила уличная торговля. Прародителем биржи считают Тома Гресхема.
Он, побывав в Голландии, в 1566 году загорелся идеей постройки здания, в котором могли бы собираться все купцы и торговцы и проводить свои финансовые операции. Он был богатым человеком и мог позволить себе постройку помещения за свой счет, что он и предложил правящей верхушке. Однако за это он просил, чтобы в его распоряжение был выдан подходящий под строительство участок земли.
На нужды строительства собрали 3500 фунтов стерлингов, а правительство пошло на сделку и выделило требуемый участок под строительные работы. Работа кипела на протяжении нескольких лет и помещение было готово к 1570 году. Несмотря на оправданность ожиданий от постройки биржи, население жутко раздражал шум, который раздавался в ее окрестностях. Это привело к «изгнанию брокеров» в 1698 году. Вопрос о новом месте был решен довольно быстро. Им стала лондонская кофейня под названием “У Джонатана”.
В 1761 году был создан так называемый “Клуб Джонатана”. Его основали 150 брокеров Лондона, оформившееся в профессиональное общество в 1761 году. А уже через 12 лет они изъявили желание выстроить новое помещение для торговых сделок. Здание построили и назвали “Новый Джонатан”. Кстати, с постройкой этого здания родилась Лондонская фондовая биржа, так как в 1773 году брокеры решили заменить название на «фондовая биржа». Само здание было намного современнее и удобнее, так на первом этаже решили разместить торговый зал, а на втором открыли ресторан.
С открытия фондовой биржи и до середины XIX века в Британской империи основными ценными бумагами были облигации государственного займа. Это происходило из-за того, что закон ограничивал создание акционерных обществ по мотивам истории с Компанией Южных морей.
(Оплата по акциям Компании Южных морей)
Исключительно с целью осуществления торговли государственными ценными бумагами была основана Венская фондовая биржа в 1771 году. Это было обыкновенное государственное учреждение, которое выступало инструментом пополнения государственной казны. Биржевые маклеры занимали должности на государственной службе и пользовались приоритетным правом на проведение биржевых операций. Они обладали правом установки маклерской цены – курса государственных ценных бумаг – который вывешивали на таблице у входа на фондовую биржу.
Великобритании также принадлежит первенство в открытии публичного акционерного общества, которое является аналогом современного ОАО. Его основали как компанию негоциантов под названием “Торговцы – искатели приключений для открытия регионов, владений островов и неизвестных мест”.
Но в 1720 году был принят “Акт о мыльных пузырях”, который объявлял незаконными все незарегистрированные акционерные общества. В связи с этим, летом резко началось снижение цен на рынке акций. Это привело к стремительному падению цен на акции Компании Южных морей. Если в начале сентября их цена составляла 670 фунтов стерлингов, то в конце месяца она упала до 380 фунтов стерлингов.
9 сентября Банк клинковых лезвий прекратил выплаты, что вылилось в еще большее снижение акций до 200 фунтов стерлингов. Хотела бы обратить ваше внимание, что принятие Акта о мыльных пузырях было инициировано именно Компанией Южных морей, чтобы убрать с дороги конкурентов.
Финансовые потери затронули членов королевской семьи и парламента, а также широкие слои общества. По сути, это была первая “финансовая пирамида” – выпуск необеспеченных акций. Тогда эта история получила название “Пузырь Южных морей”.
Первыми странами, которые придумали чеки между XVI и XVII веками были Голландия и Великобритания. Банки Голландии, в обмен на деньги, которые клиенты сдавали на банковское хранение, выдавали им квитанции на предъявителя. Этими квитанциями клиенты банков расплачивались по счетам. Банки Британии выдавали вкладчикам книжки (аналоги современных чековых) с бланками, которые использовались для выплат. Все операции с чеками на протяжении многих лет регулировались не на законодательном уровне, а банками и коммерческими организациями. Позже чековую системы переняли и другие страны.
Историю же бирж я бы начала вести с XVI века, когда в нынешнем бельгийском, а тогда голландском городе Брюгге находился дом семьи Ван дер Берзе (Van der Beurze). Семья имела герб с изображением трех кошельков, так как с латинского Bursa означает кошелек.
Купцы, которые съезжались в Брюгге со всех концов Европы, зачастую назначали встречи возле этого особняка. Так в обиход вошло выражение “идти к Бурсе”, которое означало место встречи не только в Брюгге, но и в других городах и странах. Путем естественной морфологической эволюции мы и получили слово “биржа”.
Вот такой путь прошел рынок ценных бумаг, начиная с XII-XIII веков и до начала века XIX-го. Весь мир интенсивно использовал чеки и векселя, обращая на фондовых биржах акции компаний и обязательства по долгам. Ведущие державы активно делали займы под ценные бумаги собственного производства. Появились профессии менял-брокеров и биржевых брокеров. Но настоящий рост фондового рынка мы стали наблюдать только с началом XIX века.