Что такое валютный фьючерс
Валютный фьючерс
Этот довольно-таки распространённый вид фьючерсных контрактов имеет своей отличительной особенностью тот факт, что заключается он исключительно на куплю-продажу валюты. Впрочем, это понятно уже из самого названия данного финансового инструмента.
Валютный фьючерс — это сделка между двумя сторонами, в которой один из участников обязуется поставить оговоренное количество валюты (измеряемое в стандартных биржевых лотах), а другая сторона, в свою очередь, даёт обязательство эту валюту выкупить. Момент купли-продажи валюты устанавливается на конкретную дату в будущем (в соответствии со спецификацией фьючерсных биржевых контрактов), а вот цена этой сделки, определяется непосредственно в момент её заключения.
Данный финансовый инструмент может продаваться и покупаться неограниченное количество раз вплоть до наступления даты экспирации контракта (того самого момента, когда приходит время расчёта по фьючерсной сделке). Благодаря этому, а ещё за счёт возможности маржинальной торговли, фьючерсные контракты так любят использовать биржевые спекулянты. Они покупают и продают эти контракты, в расчёте извлечь прибыль из изменения текущих валютных курсов.
Помимо сделок чисто спекулятивного характера, данный вид фьючерсов часто используют для хеджирования риска возникающего при проведении разного рода операций связанных с расчётами в иностранной валюте. Например, при поставках продукции на экспорт, в которых по контракту оговорен срок оплаты через три месяца, поставщик может застраховать (хеджировать) риск того, что валюта покупателя обесценится по отношению к его национальной валюте. Для этого он открывает длинную позицию по соответствующей валютной паре (национальная валюта/валюта покупателя) и в том случае, если его опасения сбудутся, он получит компенсацию своих убытков за счёт роста стоимости фьючерсного контракта.
Большое количество валютных фьючерсов так и не заканчиваются реальной поставкой валюты, т.е. они являются не поставочными, а расчётными. Это означает, что на момент экспирации контракта, стороны получают не валюту составляющую предмет сделки, а рассчитываются в своих национальных валютах (или в тех, за которые изначально был куплен или продан фьючерсный контракт).
Биржевые валютные фьючерсы имеют следующие характерные черты:
Цены валютных фьючерсов тесно связаны с текущими рыночными котировками валют (ценами спот). Цена фьючерсного контракта на валютную пару отличается от её спот-цены на величину называемую свопом. Эта зависимость выражается следующим образом:
Фьючерсная цена = Спот-цена + Своп
Своп — это своеобразная плата за поддержание фьючерсной позиции открытой. По мере приближения к дате экспирации, величина свопа стремится к нулю и на момент исполнения фьючерса его цена сравнивается с ценой спот.
Механика биржевой торговли валютными фьючерсами состоит в том, что обе стороны контракта вносят в клиринговую палату биржи необходимую сумму маржи. Это необходимо для того, чтобы покрыть убытки возникающие в том случае, когда цена идёт против открытой позиции клиента. А затем величина маржи регулярно пересчитывается (в процессе клиринга) и в случае необходимости, для поддержания позиции открытой, биржа выставляет клиенту требование её пополнить (т.н. Margin call).
В данном случае торговля ведётся с использованием левериджа (кредитного плеча). Обычно его размер составляет 1 к 10. Это означает, что для поддержания открытой позиции, требуется гарантийное обеспечение в виде маржи в размере на один порядок ниже суммы сделки. То есть, например, для поддержания позиции размером в 1.000.000 рублей, требуется маржа в размере 100.000 рублей.
Следствием использования кредитного плеча могут быть как относительно большие прибыли, так и огромные убытки. Величина и прибыли и убытков здесь прямо пропорциональна размеру предоставляемого биржей левериджа. То есть, например, при плече 1:10, потенциальная прибыль (равно как и потенциальный убыток) от позиции, будет в десять раз превышать ту величину, которая была бы получена при торговле без использования кредитного плеча.
Как начать торговать валютными фьючерсами
В нашей стране наиболее оптимальным вариантом будет торговля фьючерсами на Московской бирже. Для этого необходимо зарегистрироваться у одного из брокеров аккредитованных на данной торговой площадке, установить торговый терминал (предоставляется брокером) и внести денежные средства на депозит.
Список аккредитованных брокеров вы можете найти на официальном интернет-портале Мосбиржи по адресу: https://www.moex.com/s548
Аккредитованные на Мосбирже брокеры
При необходимости можно пройти обучение в Школе Московской биржи. Вот здесь вы найдёте массу как платных, так и бесплатных семинаров и видеоуроков посвящённых не только фьючерсам, а всем аспектам биржевой торговли в принципе: https://school.moex.com/#/
Фрагмент с сайта школы Московской биржи
Кроме этого, сами брокеры зачастую проводят бесплатное обучение для своих клиентов. Им это необходимо, во-первых, для получения конкурентного преимущества, ну и во-вторых, для того, чтобы получить грамотного, стабильно работающего клиента.
В настоящее время на Московской бирже торгуются фьючерсы на следующие валютные пары:
Валютные фьючерсы: определение, особенности торговли, механизм извлечения прибыли
Что такое валютные фьючерсы
Понятие фьючерсного (будущего) контракта впервые было применено в деловом обороте в середине XIX века в США. Поначалу оно использовалось исключительно в сфере сельского хозяйства, поскольку в этой отрасли экономики всегда присутствовала неопределенность относительно размеров будущего урожая зерна или овощей. Фермерам того времени сложно было понять, какой удастся получить урожай, достаточен ли будет спрос, чтобы продать выращенную продукцию по достойной цене.
Чтобы справиться с неопределенностью в этом сегменте рынка, в биржевой оборот была введена практика достижения предварительных договоренностей о реализации товара по цене, устраивающей обе стороны договора. Первые фьючерсы описывались в терминах стандартного срочного биржевого контракта на покупку либо продажу сельхозпродукции в установленный срок по оговоренной цене. Постепенно сформировалась главная суть фьючерса – одинаковая защита продавцов и покупателей от наступления форс-мажорных обстоятельств, возможность для обоих заключить сделку на заранее известных условиях.
Что такое фьючерсный контракт
Валютные фьючерсы – это высокорисковые финансовые инструменты, поскольку на стоимость каждого актива влияют десятки разнонаправленных факторов. Несмотря на обилие прогнозов, даже самый незначительный форс-мажор способен в корне изменить ситуацию на рынке и привести к серьезному пересмотру цены актива.
Главные особенности фьючерсов в сопоставлении с прочими биржевыми контрактами:
Фьючерсы обладают повышенной ликвидностью благодаря четким и недвусмысленным условиям сделки, известным обеим сторонам контракта. В условиях высокой неопределенности относительно будущей цены актива это свойство гарантирует постоянное внимание к нему со стороны инвесторов. В то же время, последний фактор способствует массовым спекуляциям в этом сегменте рынка, приводящим к тому, что истинная стоимость контракта может в несколько раз отличаться от цены, по которой он продается.
Фьючерсный и Форекс рынки: отличия
Действия участников форексного и фьючерсного рынка похожи: в обоих случаях игрокам приходится использовать фундаментальный и технический анализы, изучать индикаторы рынка, графики котировок, держать руку на пульсе финансовых новостей. Но торговля фьючерсами имеет ряд особенностей:
Особенности торговли валютными фьючерсами
Валютные контракты — это старейший инструмент биржевой торговли. Он появился в то время, когда котировки любой валюты были привязаны к «золотым» запасам стран. Со временем развитие финансового рынка привело к появлению фьючерсов на остальные деривативы: казначейские векселя, государственные облигации, индексы акций, иные производные финансовые инструменты.
В торговле валютными фьючерсами можно выделить два условных направления:
В зависимости от того, что происходит в ходе сделки – обмен денежными знаками или переход права собственности на товары – фьючерсы можно классифицировать по этому признаку на заключенные между кредитором и инвестором либо между экспортером и импортером.
Однако наиболее удобной, а потому распространенной является деление контрактов по сути сделки. Здесь различают:
Третьей стороной по сделке всегда выступает биржа либо клиринговая палата, являющаяся гарантом жесткого соблюдения и своевременного исполнения условий договора.
Хеджирование валютных фьючерсов
Заключение фьючерсных контрактов по сырьевым активам, помимо получения профита на спекуляциях ими, преследует цель минимизации риска. Поэтому для валютных фьючерсов актуальным становится хеджирование, представляющее собой стратегию минимизации рисков по сделкам. Если трейдер хочет зафиксировать размер прибыли, ему достаточно приобрести соответствующий контракт на желаемую сумму.
При торговле на бирже игрокам нередко приходится выбирать между возможностью заключения форвардных или фьючерсных контрактов. Несмотря на кажущееся сходство, эти деривативы имеют ряд существенных различий:
Спекуляция валютными фьючерсами
В термине спекуляция нет ничего плохого: фактически он означает стратегию извлечения прибыли за счет игры на курсовых разницах производных финансовых инструментов. Поскольку валютные фьючерсы – это, по сути, деривативы, какие бы специфические условия не содержал контракт, торговля им имеет как положительные, так и отрицательные стороны.
Торговые стратегии, применяемые на этом рынке, мало чем отличаются от тех, с которыми трейдеры выходят на сырьевые и фондовые площадки. В основе большинства прибыльных методов лежит анализ по правилам Фибоначчи или Гана, стандартный теханализ или другие стратегии.
Среди недостатков – необходимость располагать солидным капиталом, фиксированное время для заключения сделок, необходимость внесения торговых взносов по распоряжению Национальной фьючерсной ассоциации.
Преимущества торговли фьючерсами
Если рассматривать фьючерсы на валютные пары более детально, то можно заметить, что данный дериватив дает больше возможностей для получения дохода. При этом он более удобен, поскольку условия контрактов стандартизированы.
Немаловажно, что данный инструмент позволяет диверсифицировать вложения, избегая, тем самым, значимых потерь при просадках какой-либо валюты.
При грамотной торговле на бирже валют фьючерсы могут поспорить по прибыльности с другими популярными на Форексе базовыми активами. Опытные трейдеры, которые уже давно сделали это открытие, всегда держат в запасе один-два десятка контрактов с разными сроками исполнения. Такая методика позволяет защититься от постоянных колебаний рынка и компенсировать потери по одной сделке весомыми прибылями по остальным фьючерсам.
Единственное ограничение, сдерживающее этот сектор, связано с отсутствием единой торговой площадки. Здесь трейдер мог бы заключать сделки в любой удобный для него момент, получая при этом необходимую для качественного технического анализа информацию.
Что такое фьючерсы на бирже
И как ими торговать
Если вы хотите попробовать себя в краткосрочных сделках и спекуляциях, вам стоит знать о фьючерсах.
Начнем издалека: представьте, что вы фермер и что через полгода вам понадобится зерно. И что стоимость этого зерна за полгода может вырасти в два раза, а может и упасть в два раза. Никто не знает, как получится.
Тогда вы идете к поставщику и договариваетесь, что купите у него зерно через полгода, но по нынешней цене. Если за полгода зерно подорожает, вы будете в плюсе — купите его по старой цене. Если за полгода зерно подешевеет, в плюсе будет продавец — он продаст его вам по цене полугодовой давности, которая была выше. Вот такая договоренность — и есть фьючерсный контракт. В статье речь пойдет о такой же ситуации, но на бирже.
В целом фьючерсы — это отдельная и очень большая тема, которую невозможно охватить даже серией статей. Поэтому в этой статье я буду говорить только о фьючерсах фондовой секции Московской биржи, то есть о фьючерсах на акции и на индексы. Рассмотрю только основные стратегии торговли фьючерсами.
Аккуратнее: это не про долгосрочные инвестиции
Обычно в Тинькофф-журнале мы рассказываем о разумном инвестировании и долгосрочных инвестициях: как сделать правильный выбор, вложить деньги надолго, обогнать инфляцию и стать богаче на дистанции в несколько лет.
Эта статья о другой стороне фондовых рынков: о краткосрочных сделках, трейдинге и спекуляциях. Выпуск статьи не означает, что мы призываем читателей спекулировать на бирже и рисковать. Но читатели задают много вопросов о фьючерсах, поэтому считаем своим долгом подробно рассказать, что это и зачем. А пользоваться инструментом или нет — решать вам.
Что такое фьючерс
Фьючерсный контракт — это договор между покупателем и продавцом о покупке/продаже какого-то актива в будущем. Стороны заранее оговаривают, через какой срок и по какой цене состоится сделка.
Например, сейчас одна акция «Лукойла» стоит около 5700 рублей. Фьючерс на акции «Лукойла» — это, например, договор между покупателем и продавцом о том, что покупатель купит акции «Лукойла» у продавца по цене 5700 рублей через 3 месяца. При этом не важно, какая цена будет у акций через 3 месяца: цена сделки между покупателем и продавцом все равно останется 5700 рублей. Если реальная цена акции через три месяца не останется прежней, одна из сторон в любом случае понесет убытки.
Большая часть фьючерсных сделок — это спекуляция. Вы прогнозируете, что цена акций «Лукойла» в ближайшее время вырастет, — вы покупаете фьючерсный контракт на акции «Лукойла». Думаете, что цена вот-вот рухнет, — вы продаете фьючерсный контракт на акции «Лукойла».
В продаже фьючерсов есть один нюанс. Фактически «покупка» и «продажа» в разговоре о фьючерсах — условные термины. Лучшая аналогия — это обыкновенное пари. Есть две стороны: одна считает, что цена актива вырастет, а другая — что цена упадет. В итоге первый участник «покупает» фьючерс, а второй «продает» его. Соответственно, чтобы продать фьючерс, его не нужно предварительно покупать. Для продажи фьючерсов определенного типа даже не нужно держать акции, на которые этот фьючерс заключен, — все просто рассчитывается в денежном эквиваленте.
Как инвестировать в акции и не прогореть
Почему фьючерс — это не инвестиции
Не стоит путать покупку фьючерса на акции с покупкой акций. Давайте разберем, в чем разница.
При покупке акций «Лукойла» вы:
При покупке фьючерсов на акции «Лукойла»:
Во-вторых, фьючерсы не имеют добавочного капитала, который есть у акций и который вы, как инвестор, можете ощущать в виде дивидендов или роста стоимости акций.
В чем польза фьючерсов
У вас может возникнуть резонный вопрос: зачем мучиться с какими-то непонятными фьючерсами, если можно так же спекулировать и самими акциями: думаешь, что акции «Лукойла» будут расти, — покупаешь сейчас и продаешь потом, когда вырастут. Но по сравнению со спекуляцией на акциях у фьючерсов есть свои преимущества.
Бесплатное кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет совершать сделки на большую сумму, чем у вас реально есть на счете. Но в случае акций этот эффект достигается за счет того, что брокер реально предоставляет вам кредит под проценты — за это нужно платить. Во фьючерсах как такового кредитного плеча нет: на момент заключения сделки вы просто не должны платить всю стоимость актива — достаточно только гарантийного обеспечения, около 10% от сделки.
Нет ограничений по короткой продаже. Короткая продажа — возможность продать то, чего у вас нет. С акциями это работает так: вы берете «взаймы» у брокера определенные акции, чтобы продать их и получить прибыль. Брокеру вы потом должны будете вернуть эти же акции. Если вы одолжили у брокера акции, продали их, а потом они подешевели — вы в плюсе: чтобы вернуть брокеру акции, вы купите их по меньшей цене. За такое «одалживание» акций брокеры тоже берут процент.
С фьючерсами по-другому: они не существуют в материальном мире — это просто договоренности. Поэтому покупка или продажа фьючерса просто показывает вашу позицию, одалживать ценные бумаги ни у кого не нужно.
Сделки дешевле. При сделках с акциями действуют разные тарифы, но в большинстве случаев нужно платить депозитарию за хранение бумаг. В случае с фьючерсами на руку играет то, что это не ценные бумаги, которые нужно хранить в специальном хранилище, — за такую договоренность депозитарий не берет плату.
Фьючерсы на Московской бирже
Мы рассмотрели некоторые основные положения о фьючерсах — теперь можно перейти к конкретным примерам. Как я писал раньше, в этой статье мы будем рассматривать только фьючерсы фондовой секции Московской биржи. Вот что к ним относится:
Технически при покупке фьючерса на бирже покупатель с продавцом договариваются только о цене и дате. Все остальные детали контракта уже стандартизированы, и за соблюдение всех обязательств отвечает биржа. Но в реальной торговле фьючерсами не нужно договариваться даже о цене и сроке: цену определяет рынок, а дату — биржа. По факту вы просто либо соглашаетесь на предложенные условия, либо не соглашаетесь.
Механически сделка проходит точно так же, как и любая другая сделка с акциями. Вы выставляете заявку, указываете цену и количество. Если покупатель/продавец найдется — заявка срабатывает.
У каждого фьючерса есть несколько характеристик, рассмотрим их подробнее.
Тип контракта — это самая важная информация о фьючерсе. Он может быть поставочным или расчетным. Если вы покупали поставочный контракт, то при исполнении фьючерса вы обязаны купить непосредственно сам базовый актив. А при расчетном происходит только финансовый расчет вашей сделки.
Разберемся на примере. Представим, что вы купили 10 фьючерсов на акции «Лукойла» по 5500 рублей и к моменту исполнения контракта акции стоят 5000 рублей.
При поставочном контракте вы будете обязаны купить 10 акций «Лукойла» по 5500 рублей. Вы потратите 55 000 рублей, и в вашем портфеле появятся 10 акций общей стоимостью 50 000 рублей. Что делать с этими акциями дальше — решать вам. Можно продать и зафиксировать убыток 5000 рублей, а можно дождаться лучших времен, когда акции подорожают.
При расчетном контракте у вас не появится никаких акций — биржа просто рассчитает ваш убыток и спишет со счета 5000 рублей.
Как мы уже говорили, при торговле фьючерсами вы получаете бесплатное плечо, так как, чтобы купить 1 фьючерс на акции «Лукойла» за 5500 рублей, вам необходимо заплатить только обеспечение — обычно 10%, или 550 рублей за фьючерс. Это значит, что для всей вашей сделки — 10 фьючерсов — вам нужно всего лишь 5500 рублей на своем счете.
А теперь интересный нюанс: если при исполнении фьючерса расчетного типа у вас просто уйдет со счета 5000 рублей и останется 500 рублей, то при поставочном типе вам нужно будет купить 10 акций «Лукойла» общей стоимостью 55 000 рублей — и на этот раз вам придется заплатить полностью. Если у вас не будет этих средств, то может либо сработать кредитное плечо от брокера (на этот раз уже платное), либо вы и вовсе получите штрафные санкции.
При продаже фьючерса все аналогично, только с другой стороны: если к моменту исполнения расчетного фьючерса акции будут стоить 5000 рублей, вы будете в плюсе — «продадите» акции по 5500 и брокер просто начислит вам 5000 рублей прибыли за 10 фьючерсов. А если это будет поставочный фьючерс, вы должны будете продать покупателю 10 акций «Лукойла» по 5500 рублей. Если этих акций у вас не будет, биржа откроет короткую позицию — одолжит вам эти акции, чтобы вы могли исполнить контракт, а с вас возьмет проценты за такой кредит. Поэтому с поставочными кредитами нужно быть аккуратным.
Исполнение фьючерса — это дата, когда все открытые фьючерсные сделки закрываются и все контрагенты исполняют свои обязательства. В расчетных фьючерсах это дата, когда вы зафиксируете убыток или прибыль по счету, а в поставочных — дата, когда вы купите/продадите базовый актив.
Хронологически процесс исполнения разбит на две даты:
Например, если фьючерс исполняется в июне 2019 года, все будет выглядеть так: купить или продать фьючерс можно будет до 20 июня — это третий четверг месяца. А исполнится фьючерс на следующий день — 21 июня, в пятницу.
Всего на бирже 4 месяца исполнения фьючерсов. Это означает, что по акциям есть 4 разных фьючерса, длительность каждого из которых — 3 месяца.
Если нажать на один из фьючерсов, мы попадем в его карточку со сводной информацией. На практике нужно переходить сразу сюда.
В правой колонке — «Параметры инструмента» — указаны все детали: тип фьючерса; дата исполнения; необходимый уровень гарантийного обеспечения — сумма, которую вам нужно реально заплатить, чтобы купить один фьючерс; объем лота — количество акций в одном фьючерсе — и так далее.
Левая колонка отображает рыночные данные по выбранному фьючерсу: какой объем сделок, цена последней сделки и так далее.
Таблица сверху показывает все доступные фьючерсы по данному базовому активу и дает по ним краткую сводку. В целом тут понятны уже все поля, кроме расчетной цены — по этой цене клиринговый центр рассчитывает все сделки, начисляет вариационную маржу и т. п. Это отдельная сложная тема — можно почитать об этом на сайте Московской биржи, но на практике механика работы не особо влияет на действия трейдера.
Гораздо интереснее посмотреть на цену и объем сделок по фьючерсам. Как видно на иллюстрации, цена везде разная, как и спрос. При этом базовый актив везде одинаковый — вот с этим стоит разобраться отдельно.
Как цена фьючерса зависит от цены базового актива
Цены фьючерсов с разной датой исполнения на один и тот же базовый актив разные, но и это не все. Цена самого базового актива основную часть времени тоже отличается от цены фьючерса на этот базовый актив.
Валютные фьючерсы: все, что вам нужно о них знать
Валютные фьючерсы впервые были представлены на нью-йоркской Международной коммерческой биржей в 1970 году, однако они практически не имели практического применения из-за ситуации с фиксированным курсом валют, регулируемых Бреттон-Вудской системой. Однако, как только в 1972 году Бреттон-Вудская система прекратила свое действие, Чикагская товарная биржа (CME) начала предлагать институциональным инвесторам возможность торговать валютными фьючерсами.
За последние несколько десятилетий популярность валютных фьючерсов значительно возросла. В настоящее время рынок валютных фьючерсов Чикагской товарной биржи (CME) имеет среднесуточный торговый оборот более 100 млрд. долларов, что делает его вторым по величине валютным рынком после межбанковского спотового рынка форекс.
Основные валютные фьючерсные контракты, предлагаемые Чикагской товарной биржей (https://www.cmegroup.com/trading/fx/):
В то время как существует много различных типов товарных фьючерсов, валютные фьючерсные контракты обычно котируются только против долларов США. Например, Чикагская товарная биржа (CME) предлагает приблизительно 49 валютных фьючерсных контрактов наряду с многочисленными другими фьючерсными контрактами E-mini, которые имеют меньший размер по сравнению с полноразмерными контрактами.
Одна вещь, в которой начинающие трейдеры часто путаются, это форвардные и фьючерсные контракты. Поэтому стоит упомянуть, что валютный форвардный контракт — это внебиржевая частная сделка между контрагентами. Напротив, фьючерсный контракт торгуется только через публичную биржу.
Если вы знакомы с тем, как работают фьючерсные контракты на товарном рынке, то понимание фьючерсных контрактов в иностранной валюте должно быть относительно простым. Подобно товарным фьючерсам, валютные фьючерсы и опционы также позволяют покупателю контракта завершить транзакцию в будущем на основе текущей согласованной цены.
Если вы новичок в трейдинге, возможно, вы захотите еще больше расширить свои базовые знания о фьючерсных контрактах, прежде чем углубляться в форекс фьючерсную торговлю. Мы обсудим некоторые детали, с которыми вам следует ознакомиться в отношении рынка валютных фьючерсов, чтобы вы могли рассмотреть возможность добавления валютных фьючерсов в свой инвестиционный портфель.
Что из себя представляют валютные фьючерсы?
Фьючерсный контракт на валюту или валютный фьючерсный контракт — это производный финансовый инструмент, когда покупатель соглашается купить одну валюту в обмен на другую валюту в будущем по текущей согласованной цене как покупателем, так и продавцом в момент создания контракта.
Когда вы торгуете на форекс, вы также обмениваете одну валюту на другую по согласованной цене. Тем не менее, важное различие между торговлей на форексе и торговлей валютными фьючерсами заключается в том, что с фьючерсным контрактом вы соглашаетесь торговать одной валютой в обмен на другую валюту на основании уже согласованного курса.
Фьючерсные контракты на товары могут подразумевать физическую поставку товара. Многие производители и продавцы используют фьючерсный рынок, чтобы зафиксировать цену продукта до его производства. Рынок валютных фьючерсов часто используется покупателями и продавцами для смягчения рисков колебаний цен путем хеджирования или попыток получить прибыль путем спекуляций.
В результате валютные фьючерсные контракты почти никогда не заканчиваются физической доставкой валюты. Вместо этого валютные спекулянты часто используют валютные фьючерсные контракты для получения прибыли от колебаний обменного курса. Очевидно, что, как и в случае со спотовой валютой на форексе, если ваш прогноз относительно движения цены оказался неверным, а рынок движется против вашей позиции, вы можете понести убытки от торговли валютными фьючерсами.
E-Mini и E-Micro валютные контракты
Обратите внимание, что если вы новичок в торговле валютой, лучше начинать с торговли контрактами E-mini и E-Micro, так более низкие маржинальные требования помогут вам торговать различными инструментами с более низкими факторами риска.
Как правило, ликвидность валютных фьючерсов намного ниже по сравнению со спотовым рынком на форекс. Также объем стандартных фьючерсов на валюту намного выше, чем у микро контрактов.
Взаимосвязь между процентными ставками и ставками фьючерсных контрактов
Прежде чем приступить к торговле валютными фьючерсами, вам необходимо понять взаимосвязь между спотовыми курсами форекс и фьючерсными ставками. Важно знать, что разница в процентных ставках, связанных с рассматриваемой валютной парой, часто играет важную роль в ценообразовании для фьючерсного валютного контракта.
В индустрии валютных фьючерсов эта взаимосвязь между разницей в процентных ставках известна как «стоимость переноса».
Как вы, возможно, уже знаете, центральные банки, которые выпускают валюту, предлагают ставки овернайт. Ваш форекс-брокер обычно использует для этого свопы.
Предположим, что Банк Англии предлагает 4% годовых в процентах по фунту, а Федеральный резерв — 1,25% годовых. Если вы являетесь трейдером на американском рынке Форекс, вы можете взять 100 000 долларов США под 1,25%, затем конвертировать их в фунты и инвестировать их три месяца по ставке 4% годовых. В то же время вы можете заключить фьючерсный контракт на валюту, чтобы получить такое же количество долларов США в течение трех месяцев.
Открыв одновременно спотовую сделку Forex и валютный фьючерсный контракт, вы можете получать доход (4–1,25) 2,75% в год, который в течение трех месяцев окажется безрисковым на 0,688%. Это предполагает, что цена валюты остается неизменной на конец 3-месячного периода.
Следовательно, курс валютного фьючерса всегда может быть выше или ниже по сравнению со спотовым курсом форекс в зависимости от положительного или отрицательного дифференциала процентной ставки рассматриваемой валютной пары. Обычно курс валютного фьючерса торгуется с дисконтом по сравнению со спотовым курсом форекс для валютной пары с положительным дифференциалом процентной ставки и наоборот.
Использование валютных фьючерсов для хеджирования
Вы можете использовать валютные фьючерсы для двух действий:
В то время как крупные корпорации, вовлеченные в международный бизнес, покупают валютные фьючерсные контракты для физической поставки валюты, они также страхуют себя от любых колебаний валютных курсов в будущем.
Предположим, японский производитель автомобилей Toyota получил заказ на поставку 100 единиц автомобилей импортеру в Кувейте за 3 000 000 долларов. Здесь дата поставки устанавливается через три месяца с даты контракта, и оплата будет получена после физической отправки автомобилей в Кувейт. Если курс USD/JPY на дату подписания контракта составляет 120 иен за доллар США, то Toyota получит доход в размере 360 000 000 иен за три месяца.
Теперь руководители Toyota могут начать производство автомобилей в Японии на следующий день и надеются, что спотовый курс USD/JPY останется на уровне 120 через три месяца. Однако, если спотовый курс USD/JPY упадет до 110, их доход в иенах составит всего 330 000 000. Это означает потерю 30 000 000 иен или 250 000 долларов при спотовом курсе USD/JPY 120.
Сокращение выручки на 250 000 долл. США или 8,33% может значительно снизить чистую прибыль от сделки. Следовательно, чтобы снизить риск колебания спот-курса USD/JPY в течение трех месяцев, руководители Toyota могут обратиться к рынку форекс и захеджировать фьючерсный контракт на йенскую валюту на сумму 3 000 000 (360 000 000 иен) по отношению к доллару США, срок погашения которого составляет три месяца.
В этом примере с валютными фьючерсами я попытался продемонстрировать практическую сторону того, как крупные компании могут использовать валютные фьючерсные контракты. Тем не менее, подавляющее большинство трейдеров Forex не будут использовать валютные фьючерсы таким же образом.
Вместо того, чтобы ожидать фактический платеж в будущем, фьючерсные трейдеры могут захотеть хеджировать свои текущие позиции на спотовом рынке форекс. Предположим, что вы приобрели один лот EUR/USD у своего брокера на спот-рынке Forex по курсу 1,1000. Вы ожидаете, что через несколько месяцев курс евро/доллар повысится до 1,2. Если это произойдет, тогда вы сможете ликвидировать свою позицию, чтобы получить прибыль в размере 0,1 или 1000 пунктов.
Однако после нескольких недель уровень безработицы в Соединенных Штатах неожиданно снизился, в результате чего цена EUR/USD снизилась по сравнению с вашими предыдущими спекуляциями, и теперь у вас небольшой убыток.
В этот момент вы можете либо ликвидировать свою позицию EUR/USD за небольшой убыток, либо продать такое же количество фьючерсов в евро, что и ваша позиция EUR/USD, с датой погашения через несколько месяцев. Таким образом, если спот-курс EUR/USD продолжит снижаться, у вас все равно будет возможность выйти из позиции с небольшим убытком в будущем, а не сейчас.
С другой стороны, если цена EUR/USD продолжает расти, как вы изначально ожидали, вы можете просто купить дополнительный фьючерсный контракт на евро для покрытия первого фьючерсного контракта.
С этими тремя сделками вы можете хеджировать свои риски, когда рынок движется против вашей позиции.
Использование валютных фьючерсов для спекуляции
Большинство форекс-трейдеров знают, что реальный характер бизнеса, в который они вовлечены, это финансовые спекуляции. Как спот-трейдер Форекс, вы пытаетесь предсказать, каким образом цена валютной пары будет двигаться и пытаетесь покупать или продавать в соответствии со своими прогнозами.
Когда вы размещаете сделку, вы рискуете своим капиталом. Если ваши предположения окажутся верными, вы будете вознаграждены прибылью, а если ваш прогноз окажется неверным, вы потеряете часть своего капитала. Короче говоря, вы берете на себя риски, чтобы получить потенциальную прибыль.
Таким же образом вы также покупаете или продаете валютные фьючерсы, чтобы спекулировать. Здесь вы также имеете шанс получить прибыль, если вы правы, или потерять деньги, если вы оказались не правы.
Заключение
Большинство профессиональных и институциональных трейдеров форекс пристально следят за курсами фьючерсных контрактов соответствующих валютных пар, которые они торгуют, чтобы понять общую тенденцию на рынке. В конце концов, при прочих равных условиях спотовая ставка Форекс, вероятно, будет двигаться в сторону фьючерсной ставки в ближайшие месяцы.
Поскольку рынок часто ведет себя иррационально, вы можете попытаться найти расхождение между общей тенденцией цены фьючерса и краткосрочными встречными движениями и разработать комплексную систему арбитражной торговли, чтобы спекулировать и получать прибыль от иррационального поведения рынка.
Независимо от того, как вы решите использовать валютные фьючерсы, важно, чтобы у вас было общее представление о том, как они работают и как их используют основные игроки. Как трейдерам форекс, мы должны четко понимать, как процентные ставки и другие важные рыночные факторы способствуют взаимосвязи между спотовым курсом форекс и курсом валютных фьючерсов.