Что такое fxcn etf на бирже

Подробный обзор биржевого инвестиционного фонда FXCN ETF

Инвестиционный фонд FXCN ETF работает с ценными бумагами крупных азиатских компаний. Его активы торгуются на Московской фондовой бирже. Стратегия фонда не предусматривает выплаты дивидендов. Вся прибыль идет на реинвестирование и увеличение объема активов.

Обзор биржевого инвестиционного фонда FXCN ETF

ETF FXCN — инвестиционный биржевой фонд в составе финансовой группы FinEx. Он участвует в торгах на Московской бирже, инвестируя в акции и облигации. Фонд начал свою работу в 2013 г., на ММВБ появился в 2014 г. За это время периоды роста котировок несколько раз сменялись периодами «застоя» или падения. За 6 лет стоимость активов возросла в несколько раз по сравнению с первоначальной.

Показатели доходности FXCN.

В состав фонда входят активы крупных корпораций из Китая. Ведущую роль играют компании, занимающиеся телекоммуникациями, финансами или потребительской сферой. Финансовые инструменты, с которыми работает FXCN, — акции китайских предприятий.

Основные показатели

Доходность фонда за время существования составила 369,25% в рублях и 105,36% в базовой валюте (долларах США). По мнению аналитиков, активы ETF уверенно растут с момента выхода на Московскую биржу.

Во время мировых кризисов просадка азиатского фондового рынка была намного меньшей по сравнению с западным. Восстановление происходило в несколько раз быстрее. Однако поскольку FXCN — это ETF на акции, он относится к инструментам с высоким риском. Покупка в неудачное время может привести инвестора к убыткам.

Цена активов зависит от курса USD. Если стоимость рубля по отношению к доллару падает, стоимость ЦБ в российской валюте возрастает, а в американской остается неизменной. Второй фактор, влияющий на цену, — котировки акций, входящих в состав инвестиционного портфеля.

Стоимость чистых активов инвестиционного фонда — это общая стоимость всех имеющихся активов за вычетом расходов (оплаты депозитария, аудиты, вознаграждения управляющего).

СЧА на 1 акцию в январе 2021 г. составила 61,6 USD. Фонд располагает бумагами на общую сумму 114,082 млн долларов. В обращении находится 1852 тыс. акций.

Основную долю финансовых инструментов составляют ЦБ предприятий, выпускающих товары широкого потребления (40% всех финансовых инструментов). На втором месте стоят системы телекоммуникаций — около 25% всего портфеля. Финансовый сектор занимает 3-е место и составляет 14% всех активов.

Стоимость чистых активов инвестиционного фонда FXCN ETF.

Индекс

Работа фонда основана на индексе Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR. Он включает активы более 180 крупных китайских концернов. Все предприятия выпускают основные классы акций, за исключением A-Shares. Активы номинированы в американских и гонконгских долларах. Наибольший вес имеют холдинги Alibaba Group и Tencent.

Биржевая информация

Идентификационный код (ISIN) ETF FXCN на Московской бирже — IE00BD3QFB18. Этот международный номер из 12 букв и цифр применяется для идентификации инструмента при проведении сделок. В нем нет информации о характере и стоимости актива.

Фонд имеет отдельное обозначение в «Блумберг терминале». Эта информационная система разработана для анализа движения на финансовом рынке. Ее используют также для доступа к электронным торгам, новостям, котировкам. Тикер фонда в системе — FXCN RM.

Партнеры

Эмиссию ETF осуществляет финансовая компания FinEx Funds ICAV.

Партнерами фонда являются:

Право осуществлять подписку и погашать активы фонда имеют 7 крупных компаний из Европы и Америки.

Доли инвестиционного портфеля FXCN по отраслям.

Полный состав портфеля

В состав инвестиционного портфеля входят акции более чем 190 китайских предприятий.

Ведущее место занимают:

Покупка пая в ETF FXCN дает возможность приобрести до 85% активов китайского фондового рынка.

Условия инвестирования

Минимальный объем покупки — 1 акция фонда. Основной принцип работы — 100%-ная физическая репликация (покупка базовых активов компаний) и реинвестирование. Отчеты по стоимости портфеля управляющая компания предоставляет 2 раза в год.

Все расчеты по сделке проводятся по системе Т+2, т. е. на второй день после ее совершения. Фонд не предоставляет ценные бумаги в долг.

Стоимость акций

Стоимость 1 акции фонда на начало 2021 г. составляет 4597,5 руб. Точные цифры можно узнать в ежедневных сводках на официальном сайте ММВБ. Активы торгуются в рублях и долларах.

Комиссия

Комиссия фонда составляет 0,9%. Этот показатель считается средним по всем ETF, которые торгуются на Московской бирже. Комиссионные не списываются с брокерского счета. Они заложены в стоимость активов фонда.

Дивиденды

Стратегия фонда не предусматривает выплату дивидендов по финансовым инструментам. Вся полученная прибыль идет на покупку новых активов китайских предприятий. Увеличение их объема приводит к росту стоимости акций самого фонда. Таким образом, инвесторы FXCN получают прибыль опосредованно.

Доходность

Доходность фонда рассчитывается как увеличение стоимости чистых активов. FXCN ETF показывается самую высокую прибыль среди всех фондов, торгующихся на Московской бирже:

Периодами с наибольшей доходностью признаны 2014-2015 и 2017-2018 гг. В это время фонд показывал прибыль в 50% годовых и более.

Доходности FXCN из расчета на 1 акцию на 11.02.2021 г.

Динамика котировок

За время существования фонда периоды активного роста котировок сменялись этапами бокового движения:

На начало 2021 г. стоимость ценных бумаг достигла исторического пика.

Нюансы приобретения

Чтобы купить пай в фонде, необходимо иметь доступ к Московской бирже. С этой целью открывают счет в брокерской компании. Лучше выбирать надежного посредника с хорошей репутацией и стажем. Рейтинг ведущих брокеров можно найти на официальном сайте биржи.

Основные способы

Существует несколько вариантов инвестирования в FXCN ETF:

Этими же способами можно совершить сделку продажи активов.

Есть ли разница, в какой валюте покупать

Купить фонд компании FinEx можно в рублях, евро или американских долларах. По мнению аналитиков, приобретение активов в иностранной валюте поможет защитить капитал от девальвации.

Стоит ли инвестировать

Прежде чем покупать акции фонда, необходимо изучить данные фундаментального и технического анализа. Важно просчитать все возможные риски. На фоне мирового кризиса китайская экономика постепенно восстанавливается, однако этот процесс потребует некоторого времени.

Преимущества

К достоинствам инвестирования в FXCN относятся:

Покупка фонда — это возможность инвестировать в азиатские финансовые инструменты, не выходя на иностранные рынки. Проводить операции могут все категории инвесторов.

Перспективы FXCN

Экономическое развитие Китая ставит страну на 2-е место после США. Народное хозяйство страны восстанавливается после пандемии лучше и быстрее, чем в большинстве европейских государств. Многие предприятия Китая стремительно выходят на мировой рынок и занимают там ведущие места.

Однако котировки азиатских ценных бумаг имеют высокую цену. В ближайшей перспективе возможна коррекция роста. Специалисты рекомендуют 2 пути — дождаться снижения цены или купить активы сейчас, но с долгосрочной целью.

Отрицательные стороны

Собираясь купить активы FXCN, нужно помнить о некоторых недостатках:

Чтобы уменьшить риски, эксперты рекомендуют включать в свой портфель не больше 10% активов этой категории.

Отзывы инвесторов

Иван, 39 лет, Новгород

Покупка FXCN за доллары — перспективное вложение. Сейчас стоит подождать снижения стоимости — и можно брать на долгосрочное инвестирование.

Лариса, 47 лет, Москва

Купила за доллары фонд FXCN для диверсификации. Сейчас он составляет 10% от моего портфеля. В последние месяцы стала сомневаться, не будет ли коррекции.

Эльдар, 42 года, Казань

Открыл индивидуальный инвестиционный счет у крупного брокера. В составе портфеля 30% занимает FXCN ETF. Доходность за год составила 12,7%. Это самый большой показатель среди моих вложений. Пока планирую держать акции в прежнем составе.

Источник

FXCN ETF: Обзор фонда FinEx на рынок акций Китая

FinEx China UCITS ETF — это единственный на Московской бирже индексный фонд, ориентированный на экономику Китая. В состав портфеля FXCN входят бумаги двух сотен крупных и средних китайских компаний. Финэкс заявляет о большом потенциале роста своего ETF, но разумный инвестор не должен забывать о рисках вложений развивающиеся рынки.

Общая информация о FXCN

Инфраструктурные расходы или общий размер комиссии, TER — не более 0,9% от стоимости чистых активов (СЧА). В этот показатель входят комиссия управляющего, расходы на депозитария и аудитора. Ежедневно уменьшает СЧА на 1/365 * 0,9%.

Состав FXCN

Рассматриваемый фонд является классическим индексным ETF. Управляющая компания должна повторять состав и пропорции индекса Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR (ISIN — DE000SLA8BY4). По заверению индекс-провайдера, он охватывает примерно 85% крупнейших по капитализации китайских компаний, исключая A-Shares (акции типа А, об этом чуть позже). Индекс рассчитывается в долларах с учетом реинвестирования получаемых от активов дивидендов.

У Solactive в индексе на настоящий момент значатся 210 компаний. FinEx в таблице портфеля указывает 217 пунктов, но 7 позиций имеют нулевую долю.

В активах бумаги всех известных вам китайских гигантов: Alibaba Group, China Mobile, Baidu, JD.com, Tencent, Xiaomi, Greatwall Motor, Lenovo и других.

Индекс рассчитывается по капитализации. Наибольшее влияние на его движение имеют крупнейшие компании.

Топ-10 бумаг в составе FXCN

Как видим, первые две позиции имеют 20% и 15% соответственно, а третья — уже меньше 4%. В сумме первая десятка — это больше половины портфеля.

Цифра в 210 позиций не должна вводить в заблуждение. Зависимость фонда от лидеров очень большая. Примеру, в етф на американский рынок FXUS той же УК доля самой крупной бумаги составляет заметно меньшие 6,9%. А первые 10 позиций не дают даже трети объема портфеля.

Похожая ситуация и с распределением по отраслям. Почти 80% активов FXCN — это акции трех секторов: товары повседневного спроса (31%), телекоммуникации (27%) и финансовый сектор (20%).

В состав индекса и соответственно фонда на него не включены китайские A-shares. Это акции материковых компаний с локальным листингом в КНР, покупка которых иностранными инвесторами ограничена. Считается, что такие активы хоть и могут давать большую доходность, имеют и больший инфраструктурный риск.

В портфеле FinEx China UCITS ETF напротив собраны более «защищенные» бумаги, обращающиеся на Гонконгской бирже (H-shares/Red Chips), в США (ADR/N-shares) и на биржах в Шанхае и Шэньчжэне (B-shares).

Доходность FXCN и сравнение с бенчмарком

Актуальную рыночную цену акции FXCN всегда можно уточнить на сайте Московской биржи.

Доходность инвестиций в китайский етф Финэкса зависит от трех составляющих:

Поясним последний пункт. Компании из портфеля ориентированы на китайский юань. Базовой валютой FinEx China UCITS ETF и индекса Solactive GBS China является американский доллар. FXCN на Мосбирже торгуются за доллары и за рубли. Соответственно при падении отечественной валюты инвестор получит дополнительную рублевую прибыль. В периоды укрепления рубля, наоборот, рост цены ETF в долларах может не давать рублевой доходности.

Таблица доходности FXCN на начало декабря 2020 года

График месячных котировок на Мосбирже показывает общую тенденцию к долгосрочному росту. Падения случались, но в целом линия достаточно ровная. Сильных просадок не отмечается. Скорее можно говорить о периодах резкого роста и продолжительного бокового движения.

Рублевая цена акции с февраля 2014 года, месячные данные

Не забывайте, что это показатели прошлого. В будущем они не гарантированы. Вложения в акции всегда имеют повышенный риск. Особенно опасно рассчитывать на высокую доходность на коротких временных периодах.

По данным Финэкс, волатильность фонда в годовом измерении колеблется в районе 20%. Ошибка слежения — примерно 0,5%. Проверим последнее утверждение по данным за последний год

По факту разница между ростом индекса-ориентира и цены акции оказалась больше — 1,36%. Львиную долю отставания естественно дала высокая по мировым меркам комиссия УК в 0,9%. Для российского рынка такую комиссию можно считать среднерыночной.

График изменения цены FinEx China UCITS ETF и бенчмарка. Данные ФинЭкс

Стоит ли вкладывать в Китай

Покупка бумаги Финэкса — пока единственный в России способ биржевых инвестиций в китайские акции без выхода на зарубежные площадки. Среди российских УК пока никто подобные продукты не создал. По итогам ноября 2020 года, FXCN находился на четвертой строчке в Топ-10 биржевых фондов в портфелях частных инвесторов. Этот ETF также один из старейших на нашем рынке.

По размеру СЧА — около 5,5 миллиарда рублей — FXCN входит в десятку крупнейших в России.

Инвесторов привлекает долгосрочная стабильность китайской экономики и ее постоянный рост. Большинство экспертов, включая МВФ и Всемирный банк, дают Поднебесной весьма радужные прогнозы на ближайшие десятилетия. Вместе с тем российский инвестор должен понимать специфические риски, связанные с вложениями в FXCN.

Прежде всего помним, что это фонд акций. А значит вложения в него весьма рискованны и волатильны. Даже планируемый рост внутреннего ВВП Китая, не гарантирует двузначный рост местных компаний, ориентированных на внешние рынки.

Во-вторых, не забываем, что КНР все еще относят к развивающимся рынкам. По правилам ЕС, ETF должны получать маркировку степени риска по шкале от 1 (низкий риск) до 7 (самый высокий риск). У FXCN уровень 6. К примеру, етф на российские еврооблигации FXRU имеет оценку 4, FXUS на акции крупнейших компаний США — 5. Российский рынок акций считается более рискованным: FXRL на индекс РТС имеет показатель в 7 баллов.

В китайской экономике достаточно много проблем, которые трудно оценивать неспециалистам.

В-третьих, имейте в виду нарастающее противостояние Китая с США. Вероятно, после победы на президентских выборах в Америке Джо Байдена в отношениях между странами будет меньше явных конфликтов. Однако системные противоречия между двумя крупнейшими экономиками мира никуда не делись.

Плюсы и минусы фонда FinEx на китайские акции

Главные положительные стороны FXCN:

Помните о следующих важных нюансах:

Главное

FinEx China UCITS ETF (FXCN) дает россиянам возможность зарабатывать на растущей быстрыми темпами экономике Китая. Управляющая компания четко следует индексной стратегии. Издержки на управление относительно невелики.

Планируя покупку фонда, помните о рисках инвестиций в акции развивающихся стран. Специалисты советуют выделять в личном портфеле для подобных активов долю в районе 10%.

Источник

Стоит ли покупать ETF на Китай — FXCN?

Стоит ли покупать FXCN — самый популярный вопрос наших клиентов. FXCN — это индексный фонд, то есть ставка на широкий китайский рынок — поэтому ответ не такой простой.

В сегодняшней статье мы разберем:

— почему Китай обгоняет другие экономики;
— почему юань продолжает укрепляться к доллару;
— почему китайские компании недооценены;
— почему FXCN привлекателен к покупкам.

Китай — впереди планеты всей

С момента открытия для внешней торговли и инвестиций и проведения реформ свободного рынка в 1979 году Китай стал одной из самых быстрорастущих экономик мира, при этом реальный годовой рост валового внутреннего продукта (ВВП) в среднем составлял 9,5% до 2018 года. Всемирный банк назвал Китай страной с «самым быстрым устойчивый ростом среди крупных экономик в истории».

Такой рост позволил Китаю в среднем удваивать свой ВВП каждые восемь лет и помог вывести из бедности около 800 миллионов человек. Китай стал крупнейшей экономикой мира (на основе паритета покупательной способности), производителем, торговцем товарами и держателем валютных резервов.

Если посмотреть на данные, то Китай до сих пор растёт в 3 раза быстрее США и Европы:

Мы видим, что, несмотря на опережение Европы и США, из года в год рост Китайской экономики замедляется. Этот эффект называется «ловушкой среднего дохода». Если страна пользуется одним драйвером роста на протяжении многих лет, то рано или поздно этот драйвер изживает себя и достигается пик экономического уровня.

До 2015 года этим драйвером являлась модель страны-фабрики. Китай предлагал на рынке много дешевой рабочей силы и открывал возможности для инвестиций. В результате в Китае многие крупные компании открыли своё производство — Apple, General Motors, General Electric, P&G, Coca Cola.

Такая политика позволяла Китаю привлекать высокотехнологичные компании и получать доступ к их инновациям. Ни для кого не секрет, что в Китае появились крупные бренды-заменители привычных товаров. Это отлично видно на примере производителей смартфонов. Две из четырех крупнейших компаний — китайские. А Huawei даже обгоняет Apple по объёму рынка:

При этом такая модель мирового производителя товаров уже изживает себя, поэтому в 2015 году китайские власти приняли директиву с упором на инновации — «Сделано в Китае 2025».

Эта программа подразумевает переключение с производства иностранных товаров на собственное производство через инновации. Китай определил 10 секторов, которые позволят стране занять прочное положение в «четвертой промышленной революции». 5 из них сейчас относятся к самым быстрорастущим секторам:

1. Искусственный интеллект

4. Машинное обучение

5. Зеленая энергетика, включая электрокары

Китай и COVID-19

В начале 2020 года COVID-19 и его экономические последствия в основном рассматривались как проблемы, затрагивающие только Китай. Теперь Китай стал одной из немногих стран, успешно сдержавших распространение вируса, и единственной экономикой, которая показала рост ВВП к концу 2020 года. Количество заболевших с коронавирусом в Китае почти не растёт:

Vanguard в базовом сценарии ожидает рост ВВП Китая в 2021 году на уровне 9%:

С этим мнением солидарен и Goldman Sachs. GS прогнозирует реальный рост экономики Китая чуть ниже консенсуса на уровне 7,5%, но и в его версии Китай — самая быстрорастущая экономика:

Для сравнения, в недавнем опросе ФРС профессиональные аналитики ждут рост ВВП США на уровне 4,5% в 2021, а сам ФРС — на уровне 6%, что всё еще намного ниже прогнозируемого роста ВВП Китая.

Итого: экономика Китая — самая перспективная в ближайшие годы.

Китай контролирует пузырь на рынке акций

Глава Центрального Банка заявил, что Китай будет уделять приоритетное внимание стабильности денежно-кредитной политики в 2021 году, и любые шаги по прекращению стимулирующих мер окажут небольшое влияние на экономику.

Народный банк Китая отозвал 78 миллиардов юаней (12 миллиардов долларов) чистой ликвидности через свои операции на открытом рынке — процесс, посредством которого центральный банк и банковская система предоставляют друг другу ссуды.

Однако важно понять, что снижение китайского индекса связано с целенаправленной деятельностью регулятора Китая. ЦБ просто возвращает к «норме» финансовые условия после их ослабления в 2020 году из-за COVID-19. То есть это единовременное ожидаемое снижение из-за «нормализации» правил игры. Дальше рост рынка будет идти следом за восстановлением экономики Китая.

В результате сейчас мы получаем хорошую точку входа в китайские компании, так как они стоят дешевле аналогов в США:

Единственным, кто выбивается, является Tencent.

Итого: китайские голубые фишки дешевле американских аналогов.

Юань будет укрепляться к доллару

ФРС США продолжает проводить мягкую денежную политику и пытается сдержать рост доходности 10-летних облигаций США:

Если коротко, то в финансовой теории 10-летние облигации США являются безрисковым активом и базой для исчисления требуемой доходности других активов, в том числе и акций. Акции — более рискованный актив, чем облигации, поэтому если доходность облигаций растёт, то должна вырасти и требуемая доходность для акций. «Доходность» для акций определяется показателем E/P, так как E обозначает прибыль за прошлые 12 месяцев, то меняться может только P — стоимость акции. Рост требуемой доходности E/P эквивалентен снижению показателя P/E — то есть переоценке акций вниз.

В результате ФРС пытается избежать резкого падения на фондовом рынке, печатая деньги и выкупая облигации. При этом важно понимать, что ожидаемая высокая инфляция связана с бесконтрольным печатанием денег и раздачи их населению. В то же самое время и доходность 10-летних облигаций растёт из-за роста инфляции:

В Китае такой проблемы не наблюдается. Китай, наоборот, сокращает объем ликвидности на рынке, а инфляция стагнирует:

Высокая инфляция в США в совокупности с массовым печатанием денег и стагфляцией в Китае придёт к усилению юаня к доллару. В результате стоимость этих компаний также вырастет в долларовом эквиваленте, что привлекательно для инвесторов.

Итого: юань продолжит укрепляться к доллару.

Кто входит в FXCN?

FXCN — это фонд от российского провайдера FinEx на китайские компании. Всего в фонде 210 компаний, а основной вес занимают три сектора: товары повседневного спроса, телеком и финансы. Комиссия фонда составляет 0,9% годовых.

В фонде выделяются 2 компании, суммарно агрегируя 34% индекса — Tencent и Alibaba:

Tencent (TCEHY) — одна из крупнейших в мире IT компаний. Tencent большим количеством разных сервисов: мобильные игры, мессенджеры, музыка, веб порталами, e-commerce магазинами. В мире Tencent известна за счет WeChat — крупнейшего китайского мессенджера и Riot Games — дочерней компании, которая создала League of Legends. Акции доступны на бирже СПб только квалифицированным инвесторам.

Alibaba (BABA) — также одна из крупнейших технологических компаний в мире. Alibaba занимается электронной коммерцией (Taobao, AliExpress), облачными вычислениями (Alibaba Cloud Computing), предоставляет финансовые услуги (AliPay) и владеет многими интернет-сервисами и кинокомпанией.

Alibaba и Tencent — два главных китайских игрока. Они активно участвуют в поглощении мелких игроков и тем самым наращивают свой портфель стратегических инвестиций. Все остальные компании в Китае не имеют такой силы, поэтому эти два игрока — ключевые ставки на Китай.

JD (JD) — одна из крупнейших по объёму торговли компаний из сектора электронной коммерции.

Meituan-Dianping — компания, образованная путём слияния Meituan (доставка товаров из интернета) и Dianping (агрегатор отзывов о ресторанах и прочих услуг). Компания торгуется только на гонконгской бирже.

China Construction Bank (CICHY) — один из крупнейших банков Китая и мира, с 2015 года входит в список глобально системно значимых банков. Доступен только квалифицированным инвесторам.

Ping An Insurance (PNGAY) — крупнейшая страховая группа в мире. Помимо страхования, холдинг занимается управлением активами и банковскими услугами. Доступен только квалифицированным инвесторам.

Baidu (BIDU) — IT компания, которая владеет крупнейшим поисковиком в Китае, в мировом поиске Baidu занимает 4 место. 98% выручки компании приходится на Китай.

ICBC — крупнейший коммерческий банк Китая, входит в топ 4 самых крупных банков Китая. Акция торгуется на шанхайской и гонконгской биржах.

Nio (NIO) — китайский производитель электрокаров. Также Nio занимается обслуживанием собственных машин и продаёт электронные станции подзарядки для электромобилей. Доступен только квалифицированным инвесторам.

KE Holding — онлайн и офлайн платформа сервисных услуг для рынка недвижимости. Акции доступны на Нью-Йоркской бирже.

В результате российский инвестор, не обладающий квалификацией, может купить только 3 акции из топ-10: Alibaba, JD и Baidu. В этом списке нет Tencent — одного из главных игроков китайского рынка, также три игрока не дают должной диверсификации.

FXCN — лучший способ заработать на Китае

В итоге мы имеем три макро причины ставить на китайские компании:

1. Самый быстрый рост экономики в 2021.

2. Укрепление юаня к доллару.

3. Недооценка по отношению к аналогичным компаниям в США.

Но также есть несколько микро причин в пользу FXCN:

1. Большинство китайских компаний недоступно неквалифицированным инвесторам.

2. Фонд даёт диверсификацию на 210 компаний.

FXCN — удобный инструмент для большинства российских инвесторов, так как, с одной стороны, позволяет инвестору сделать ставку на Китай через диверсифицированный портфель, с другой стороны — позволяет инвестировать в рублях, что защищает его от ослабления рубля к доллару.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым

Источник