Что такое бэквордация и контанго

Что такое контанго и бэквордация

Эти два термина имеют прямое отношение к торговле на фьючерсном рынке. Оба они предполагают разницу между текущей ценой базового актива и его ценой в будущем.

Контанго (от английского слова contango, в переводе означающего – надбавка к цене) подразумевает текущую цену ниже, чем она будет в определённой временной перспективе. То есть, фьючерс (по определению своему, предполагающий поставку товара через определённое время) стоит дороже, чем текущая цена базового актива.

Бэквордация (от английского backwardation – запаздывание) предполагает, что текущая цена выше той, которая будет через некоторое время. Другими словами фьючерс на поставку товара стоит дешевле этого товара (базового актива).

Здесь может возникнуть резонный вопрос, как можно говорить о контанго или о бэквордации фьючерса, если его цена в будущем доподлинно не известна? Ведь значение цены в будущем это всегда лишь прогнозы, которые могут сбываться или не сбываться. То есть нам доподлинно не известно, вырастет цена относительно текущего её значения или упадёт. Так ли это на самом деле?

Так, да не совсем. Что касается фьючерсных контрактов, то здесь можно говорить о том повысится ли его цена к моменту экспирации или понизится.

Напомним, что экспирацией фьючерса называется дата его окончания (фактической поставки товара по фьючерсному контракту).

Дело в том, что на момент экспирации цена фьючерса всегда сравнивается с ценой базового актива. Поэтому если в текущий момент времени цена на фьючерс ниже цены на базовый актив, то можно говорить о бэквордации, а если, наоборот, цена фьючерса выше цены базового актива, то о контанго.

Если вышеописанное определение показалось вам слишком сложным или запутанным, то ниже приведены простые примеры контанго и бэквордации.

Пример контанго

В качестве очень простого примера иллюстрирующего ситуацию контанго можно взять цену на бочонок хорошего вина. Всем известно, что хорошее вино с годами становится только лучше и потому его цена закономерно растёт. Вот и получается ситуация когда настоящая цена товара заведомо ниже его цены в будущем.

В качестве ещё одного примера здесь можно привести фьючерс на валютную пару USDRUB (американский доллар к российскому рублю). Из-за значительной разницы процентных ставок в этих двух странах (в России она выше, чем в США), цена фьючерса на USDRUB выше спотовой цены той же валютной пары на FOREX. По мере приближения срока экспирации контракта эта разница постепенно уменьшается, а к моменту экспирации она (разница) сводится к нулю.

Пример бэквордации

Простой пример иллюстрирующий бэквордацию, это цены на аренду жилья в курортном городе. В разгар туристического сезона, цена на аренду жилья закономерно возрастает, а к концу сезона также закономерно падает. Если в июле стоимость аренды домика в Сочи составляет 10000 рублей, то в декабре его можно будет снять за 1000 рублей.

Ещё один пример, это фьючерс USDJPY (американский доллар к японской йене). Здесь ситуация обратная той, которую мы описывали в примере с парой USDRUB. Процентная ставка в Японии значительно ниже процентной ставки в США, что обуславливает цену фьючерса USDJPY ниже спотовой цены USDJPY на валютном рынке.

Также в качестве примера бэквордации можно рассмотреть ситуацию с фьючерсом на акцию. Известно, что цена акции уменьшается после выплаты дивидендов. Каждый, кто купил акции до, так называемого, момента отсечки, имеет право на получение текущих дивидендов по ним (даже если это произойдёт всего за несколько дней до их выплаты), а акции, купленные после отсечки, права на текущие дивиденды уже не дают (а потому и стоят дешевле). Поэтому фьючерс на акции со сроком исполнения через полгода, будет стоить дешевле самих этих акций (базового актива), если выплата дивидендов по ним состоится, скажем, через пять месяцев (т.е. раньше срока экспирации фьючерса).

В этом случае стоимость фьючерса можно определить по формуле:

Источник

Торговля спредом: как использовать контанго и бэквордация для арбитражного трейдинга

Эти понятия применяют только для фьючерсных рынков. Для того чтобы объяснить суть, придется немного углубиться в теорию и математические формулы.

Суть понятий. Теория

Фьючерсные контракты придумали для хеджирования рисков, связанных с базовыми активами. Поэтому, как правило, фьючерсная и спотовая цены не равны друг другу, а связаны следующей формулой

Простыми словами это значит, что трейдер должен получать доход за владение фьючерсом. Доход должен быть не ниже альтернативных безрисковых вариантов – например, депозитов.

Эта формула не учитывает расходы на физическое хранение товара. Но если мы будем рассматривать товарные фьючерсы с возможностью физической поставки (например, на нефть, металлы, сельскохозяйственные культуры), то дополнительно надо учитывать затраты на физическое хранение. Тогда предыдущая формула изменится:

где: U – это годовая стоимость хранения

Если фьючерсная цена совпадает с теоретической (то есть рассчитанной по формуле) ценой, такое состояние рынка называют “full carry”. На деле это значит, что фьючерсная цена учитывает все издержки – финансовые и связанные с хранением.

Но на практике фьючерсная цена часто бывает выше или ниже спотовой цены. В этом случае формулу дополняют еще одним показателем – “удобной доходностью” Y.

По сути “удобная доходность” – это выгода от физического владения товаром на спотовом рынке. Это понятие применяется только для товарных рынков, потому что на них может возникать дефицит или переизбыток физических товаров. К финансовым рынкам удобную доходность применять нельзя, потому что дефицита фондовых индексов возникнуть не может.

Например, в конце зимы, когда запасы топлива уже почти израсходованы, вдруг наступают сильные холода. Тогда цены на печное топливо или мазут резко взлетают. В такие моменты хранить на складе топливо выгоднее, чем иметь фьючерсы на него.

Другой пример – если лето дождливое и холодное, часть урожая зерновых, например, пшеницы, может погибнуть. Если физическое количество пшеницы сокращается, то возникает дефицит, и цены растут. В этом случае тоже хорошо иметь складские запасы товара.

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Источник

Словарь

Что такое фьючерс и чем он отличается от других инструментов

Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят «вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента могут выступать ценная бумага, валюта, сырье.

Фьючерс — это биржевой товар. Цена на фьючерс варьируется в зависимости от ситуации на рынке. Остальные параметры актива являются типовыми. Это срок поставки, количество товара в лоте, его качество или марка. Таким образом, покупатель и продавец фьючерса принимают на себя обязательства по исполнению контракта в оговоренный срок. Стоимость самого актива к этому времени на рынке может измениться, но это уже не может повлиять на условия сделки.

В официальном документе фьючерса должны быть утверждены:

Фьючерс — это отдельный биржевой товар. Стоимость фьючерса не всегда равна цене его актива. На цену фьючерса, кроме цены базового актива, влияют различные прогнозы и риски изменений предмета договора.

Соотношение цены базового актива на спот-рынке и цены этого актива во фьючерсе может быть либо положительным, либо отрицательным:

Гарантийное обеспечение (ГО)

Фьючерсы торгуются с обязательным обеспечением сделки. Обычно это изменяемый в зависимости от цены депозит в размере 2–10% от стоимости актива фьючерса. Гарантийное обеспечение является страховкой, которую требует биржа. Причем предоставляют обеспечение обе стороны сделки.

Биржа блокирует эту сумму на счету трейдеров как своего рода залог, обеспечивающий сделку. Более того, заблокированная сумма продавца увеличивается в случае, если фьючерс вырос в цене, и уменьшается в случае снижения стоимости фьючерса соответственно. Поэтому если по фьючерсу у продавца заблокирована ₽1 тыс., через неделю биржа может дополнительно заблокировать, например, еще ₽200, если рыночная цена выросла. Для покупателя ситуация противоположная — его гарантийное обеспечение увеличивается при снижении цены. По истечении контракта производятся окончательные расчеты с учетом суммы гарантийного обеспечения.

Таким образом, получается, что при заключении сделки никакой оплаты не происходит, две стороны заключают договор, биржа блокирует на их счетах средства до исполнения контракта. Если сторона сохранит фьючерс до даты его закрытия, уже тогда ему придется исполнить контракт — поставить актив, перечислить деньги или произвести окончательный перерасчет.

Если один из участников сделки откажется от исполнения условий, биржа будет вынуждена исполнить его обязательства самостоятельно. При этом часть гарантийного обеспечения она оставит себе, а нарушителю предъявит имущественные претензии. Такая ситуация возможна только с фьючерсами, по которым обязательна реальная поставка активов. Для фьючерсов, которые предусматривают только взаимозачет (расчетные фьючерсы), отказ в принципе невозможен, а возможные убытки биржи покрываются гарантийным обеспечением.

Именно благодаря гарантийному обеспечению инвесторы часто выбирают трейдинг фьючерсами, используя его, по сути, как «плечо», ведь для заключения сделки требуется иметь всего лишь до 10% стоимости базового актива.

Какие бывают фьючерсы

Контракты делятся на два типа в зависимости от характера исполнения обязательств.

Поставочный фьючерс подразумевает, что в основе контракта находится актив, который необходимо отгрузить и оплатить по окончании договора. То есть если фьючерс подразумевает поставку 1 тыс. баррелей нефти к определенному сроку, такой тип контракта будет называться поставочным.

Расчетный фьючерс может заключаться на любые активы, в том числе индексы, процентные ставки, что угодно, чего нельзя отгрузить и потрогать. В таком случае по окончании контракта происходит перерасчет прибыли и убытков. Нематериальный характер фьючерса позволяет использовать его для страхования рисков на фондовом рынке.

К примеру, если инвестор предполагает, что его пакет акций в ближайшее время упадет в цене, он может продать фьючерс на такой же пакет акций по текущей цене. В случае если его опасения оправдаются, он не окажется в убытке. Прибыль, полученная от снижения цены фьючерса, компенсирует убыток от падения цены акций.Такие схемы называются хеджированием рисков. Иногда инвестор даже может на этом заработать прибыль.

Чем отличается фьючерс от форварда

Можно сказать, что фьючерс является более строгим частным случаем форварда, который, в свою очередь, представляет собой отложенный контракт с оговоренными обязательствами по нему. У фьючерса есть ряд принципиальных отличий:

Чем отличается фьючерс от опциона

Еще один похожий на фьючерс инструмент — опцион. Но если фьючерс является отложенным контрактом на поставку базового актива, то опцион дает покупателю только право, но не обязательство заключить контракт в будущем.

Принципиальное отличие заключается в обязательствах между продавцом и покупателем. Если при торговле фьючерсами у обеих сторон равные права и обязательства, которые они должны исполнить по окончании контракта, то в случае опциона продавец обязан исполнить условия, а покупатель может в итоге не воспользоваться купленным правом на заключение сделки.

Еще одно отличие в том, что сам по себе опцион имеет свою цену, которая, по сути, является премией продавцу, даже если в итоге сделка, лежащая в основе опциона, не состоится. Фьючерсы же не имеют дополнительной стоимости.

Как торговать фьючерсами

Фьючерсами могут торговать как профессиональные участники рынка, так и частные инвесторы, обратившись к брокеру. Выделяют несколько стратегий в торговле фьючерсами, они зависят от целей, которые преследует трейдер.

Фьючерсы могут помочь застраховать владельца актива от неблагоприятного изменения цены на него, поскольку фиксируют цену и не требуют сразу оплаты полной суммы сделки. Причем хеджирование используется не только с ценными бумагами, но и реальными активами, такими как поставка сырья, или валютными парами, например евро — рубль или доллар — рубль.

Пример. Компания выплачивает обязательства по кредитам в евро, при этом доход у компании в рублях. Чтобы застраховать себя от падения курса рубля, компания может купить фьючерсы на евро по курсу на начало года на всю сумму своих кредитных платежей на год вперед. В таком случае в конце года, если курс рубля в действительности упадет (а евро, соответственно, подорожает), компания получит прибыль от реализации фьючерсов, которая покроет убыток, связанный с конвертацией рубля в евро для оплаты кредита.

Эта стратегия торговли фьючерсами заключается в совершении разнонаправленных сделок с фьючерсами таким образом, чтобы получалась прибыль на разнице в цене покупки и продажи. Арбитраж может заключаться как в совершении сделок в разное время, так и на разных площадках.

Пример. Инвестор купил фьючерсы на акции, которые спустя какое-то время выросли в цене. После продажи фьючерсов он получил выгоду.

Пример. Инвестор при наличии разницы цен заключает сделку на покупку майского фьючерса нефти WTI в Лондоне и продажу майского контракта в Нью-Йорке.

Пример. Инвестор может купить апрельский фьючерс на золото и продать более дорогой на июнь. Такая операция имеет выгоду, если разница в цене покрывает ожидаемые колебания цен фьючерса, способные увеличивать размер гарантийного обеспечения.

Следует отметить, что любые спекулятивные стратегии должны учитывать стоимость комиссий брокера и биржи, которые могут нивелировать желаемую прибыль.

Источник

Контанго и бэквордация – что это, примеры

Контанго – это ситуация на рынке фьючерсов, при которой стоимость контракта в будущем выше текущей стоимости базового актива. Торговля фьючерсами предполагает разницу между спот-ценой и стоимостью контракта на дату его исполнения. При наличии опыта работы с деривативами на контанго можно заработать, а при неблагоприятных условиях – получить убытки.

Поскольку стоимость фьючерса на дату его исполнения определяется прогнозами, торговля этими инструментами несет повышенный риск. Сегодня мы разберем понятия контанго и бэквордации, приведем примеры ситуаций, в результате которых возникает состояние контанго, и поговорим о способах заработка на фьючерсных контрактах.

Контанго – что это

Предположим, вы намереваетесь приобрести автомобиль. Есть два варианта.

Контанго возникает, прежде всего, с контрактами на поставку товаров в отдаленном будущем, когда поставщик берет на себя затраты по хранению и транспортировке. Контанго фьючерса обусловлено ожидаемым повышением спроса на актив в будущем. Это можно наглядно проиллюстрировать на примере сезонных товаров. Например, стоимость овощей осенью значительно ниже, чем весной. Приобретая контракт на поставку картофеля в марте, покупатель фиксирует определенную стоимость товара, предполагая, что фактическая его цена на дату исполнения фьючерса будет еще выше. При этом не нужно думать о том, как хранить картофель, если купить его сейчас, – это забота поставщика.

Существует и обратная ситуация, называемая бэквордацией.

Что такое бэквордация

Когда стоимость актива на данный момент выше цены фьючерса – это бэквордация. Такое возможно в случаях покупки сезонных товаров, которые подешевеют по окончании сезона. К примеру, сравните цены на шубы зимой и летом – разница существенна.

На фондовом рынке о бэквордации можно говорить в случаях, когда стоимость акций падает после выплаты дивидендов. Если купить бумаги до закрытия реестра, их стоимость будет значительно выше, чем после расчетов с акционерами. Поэтому, если инвестор не сильно заинтересован в получении дивидендного дохода, выгоднее купить фьючерс на ценные бумаги.

Что такое ситуация контанго

Мы разобрали понятие контанго простыми словами, а теперь приведем пример для валютной пары USD/RUB.

Как известно, курс рубля очень чувствителен к изменению цены на нефть. При увеличении запасов стоимость «черного золота» снижается, поскольку предложение превышает спрос. Доллар же, в свою очередь, дорожает по отношению к рублю.

Если нам известно, что в ближайшие пару месяцев такая тенденция будет сохраняться (информацию можно получить из экономических обзоров, отчетов ОПЕК+), то покупка ближнего фьючерса на валютную пару с последующей его продажей может принести прибыль. Заработать на контанго можно даже при использовании кредитного плеча. Однако такие сделки несут повышенный риск и подходят для опытных трейдеров.

Что такое суперконтанго

Рыночная ситуация контанго характеризуется тем, что спрос на актив падает при неизменном или увеличенном предложении. При очень сильном или резком падении спроса возникает суперконтанго.

В некоторых случаях покупатели согласны заплатить за товар гораздо более высокую цену в будущем, чем покупать его по сниженной цене сейчас, когда он совсем не нужен. В качестве примера суперконтанго можно привести ситуацию с ценами на нефтяные контракты, возникшую весной 2020 года. С началом общемирового локдауна спрос на «черное золото» сильно упал, поскольку количество перевозок значительно сократилось.

Казалось бы, почему бы не воспользоваться этой ситуацией и не приобрести активы дешево при наличии свободных средств? Дело в том, что некоторые товары имеют свойство портиться, их нужно где-то хранить, транспортировать, что влечет совершенно ненужные на текущий момент издержки. Гораздо выгоднее приобрести товар в то время, когда он будет приносить прибыль, а не лежать на складе мертвым грузом.

Почему происходит ситуация контанго

Перечислим основные причины:

Мы уже приводили пример с валютной парой Доллар/Рубль, когда трейдер предполагает, что курс американской валюты будет расти по отношению к рублю. Эти ожидания основаны на экономических прогнозах и данных фундаментального анализа.

При приближении экономического кризиса нередко возникает контанго по ценам на золото, которое является защитным активом.

Также фьючерсы на дивидендные акции с датой исполнения накануне выплаты доходов акционерам значительно дороже текущей (спотовой) цены бумаг.

Но ожидания инвесторов могут и не оправдаться. Например, эмитент может перенести дату выплаты дивидендов. Что касается контанго на рынке нефти, то стоимость «черного золота» может резко развернуться в обратную сторону после принятия очередного политического решения.

И если предстоящие издержки еще можно как-то просчитать, прежде чем заложить их в цену контракта, то ожидания от рынка основаны только на прогнозах. Именно поэтому сделки с фьючерсами, особенно дальними, сопряжены с немалым риском и не рекомендуются новичкам, а также трейдерам с небольшим размером капитала.

Почему происходит ситуация суперконтанго

Как уже упоминалось, суперконтанго возникает при перенасыщении рынка каким-то продуктом при отсутствии спроса. Почему происходит перенасыщение? Основных причин всего две:

Из-за чего возникает бэквордация

Бэквордация и контанго – это противоположные понятия. Оба термина связаны с балансом спроса и предложения.

Причин бэквордации несколько:

Экономисты прогнозируют, что в будущем данный актив подешевеет, на основании многолетних наблюдений и статистических данных. Так, известно, что овощи, которые мы покупаем зимой по завышенным ценам, осенью будут стоить намного дешевле. Акции упадут в цене после выплаты дивидендов. Наконец, техника подешевеет, потому что выпускаются новые модели.

Но прогнозы могут и не сбыться по причине неурожая, переноса даты собрания, банкротства компании, задержки выпуска новой продукции и других непредвиденных обстоятельств. Поэтому заработок на фьючерсах с бэквордацией – это своего рода лотерея.

В чем различие контанго и бэквордации

Чтобы не возникало путаницы, поясню простыми словами на примере таблицы:

Разумеется, это весьма условно. Нельзя утверждать, что при контанго в будущем возникнет дефицит товаров, просто по каким-то причинам их потребление возрастет.

В следующей таблице приведем другие отличия:

Так выглядят кривые фьючерсов контанго и бэквордации на графике:

Распадение контанго и бэквордации

Разница между стоимостью фьючерса и текущей ценой актива называется базисом. Чем ближе дата закрытия контракта, тем меньше базис. В результате цена фьючерса и цена контракта становятся равными друг другу. На графике это отмечено точкой, в которой зеленая и красная кривые сходятся с пунктирной горизонтальной линией. Это называется распадением контанго и бэквордации.

Рассмотрим пример с контанго. Когда до закрытия фьючерса остается мало времени, покупателю нет смысла приобретать контракт – в некоторых случаях проще купить базовый актив. Если же покупатель согласен приобрести фьючерс, его стоимость будет ниже той, которая была задолго до даты исполнения.

При бэквордации такая же ситуация. Нет никакого смысла приобретать фьючерс на летние товары летом, когда сам товар стоит столько же, сколько и контракт.

Способы заработка на бэквордации и контанго

Заработок на контанго возможен, если у трейдера открыта короткая позиция. Напомню, что короткая позиция – это когда актив покупается на заемные средства. Тогда трейдер приобретает актив на средства брокера, затем продает его по повышенной цене и получает разницу в качестве дохода.

А вот на длинной позиции в контанго есть риск потерять разницу, поскольку чем ближе дата экспирации, тем ниже цена фьючерса.

Для бэквордации зеркальная ситуация: на длинных позициях трейдеры зарабатывают, поскольку фьючерс можно купить задолго до даты экспирации и продать ближе к этой дате. На коротких позициях разницу между спотовой ценой и ценой контракта трейдеру придется компенсировать за счет собственных средств.

Напомню еще раз, что для открытия коротких позиций необходимо иметь опыт работы с кредитным плечом и навыки расчета рисков.

Как контанго влияет на частных инвесторов

Разбирая понятия контанго и бэквордации, чаще всего мы находим примеры со сделками с нефтью. Как это отражается на доходах тех, кто вложил личные средства в финансовые инструменты?

Прежде всего, разберем взаимосвязь между контанго фьючерса и акциями.

Если в период с момента приобретения контракта до его закрытия планируется выплата доходов акционерам, то фьючерс подорожает на сумму дивидендов. Если же дата экспирации наступает после даты отсечки (распределения дивидендов) – то такой контракт упадет в цене.

Что касается стоимости ценных бумаг сырьевого сектора, то контанго на рынке нефти вызывает определенные ожидания: покупатели акций рассчитывают на их рост, создавая спрос.

Инвестиции в дивидендные акции менее рискованны, чем торговля фьючерсными контрактами, поскольку, во-первых, акции приносят доход в виде выплат из прибыли, во-вторых, дают право на получение части средств при ликвидации компании.

Таким образом, для частного инвестора в большинстве случаев выгоднее приобретать непосредственно актив, чем фьючерсный контракт. Это требует меньшего участия и избавляет от необходимости принимать на себя часть рисков, связанных с хранением и транспортировкой базового актива.

Сравнительная таблица контанго, суперконтанго и бэквордации

А теперь составим сводную таблицу по характеристикам трех видов ситуаций на рынке фьючерсов:

Практический пример контанго

Рассмотрим пример ситуации контанго с фьючерсами на акции, по которым выплачиваются дивиденды.

Продавец согласен продать покупателю акции через 2 месяца по цене, установленной в контракте. Предположим, что дата выплаты дивидендов и их размер известны заранее. Выплата планируется через 3 месяца.

По каким-то причинам продавец в выплатах не заинтересован. Возможно, он провел фундаментальный анализ и решил, что дивиденды не принесут ему такой прибыли, как другие ценные бумаги, которые он намерен приобрести на вырученные средства.

Однако стоимость фьючерса будет увеличена на сумму дивидендов.

Теперь разбираемся, в чем выгода покупателя от ситуации контанго.

На данный момент бумаги ему не нужны, поскольку нет свободных средств. Покупатель использует кредитное плечо, рассчитывая на дальнейший рост курса ценных бумаг.

Если же фьючерс будет приобретаться после даты отсечки, он будет стоить дешевле. Разницу составит та же сумма дивидендов.

Таким образом, покупая фьючерс в контанго после даты отсечки, покупатель экономит собственные средства и уменьшает риск, ведь дивиденды могут быть не выплачены или их сумма окажется меньше, а стоимость контракта изменить невозможно.

Практический пример суперконтанго

Суперконтанго периодически происходит на нефтяном рынке. В какой-то момент возникает перепроизводство нефти и стоимость ее падает. Спекулянты, зная, что такая ситуация носит временный характер, затариваются «черным золотом» и ожидают изменения тренда.

В свою очередь, держатели фьючерсов на нефть (потенциальные потребители сырья) избавляются от «ближних» контрактов, приобретая дальние, дата экспирации которых позже. Таким образом, кривая фьючерса уходит резко вверх.

Это связано с тем, что нефти слишком много и в ближайшие месяцы израсходовать весь запас не получится. Регулирование добычи «черного золота» осуществляется ОПЕК. После сокращения запасов котировки идут вверх, что часто приводит к бэквордации.

Практический пример бэквордации

Предположим, весной на рынке заканчиваются запасы зерна. В связи с этим базовый актив (зерно) стоит значительно дороже, чем сельскохозяйственный фьючерс с датой экспирации после нового урожая. Покупателям требуется зерно сейчас, чтобы выпекать хлеб. Но такую же цену осенью они платить не готовы, поскольку прогнозируется крупный урожай. Кривая фьючерсов идет вниз.

После сбора нового урожая произойдет распадение – контракт будет стоить столько же, сколько и базовый актив.

Заключение

Торговля контрактами не рекомендуется начинающим трейдерам, а также тем, чей капитал невелик. Однако знание рынка фьючерсов полезно частному инвестору, поскольку отслеживание динамики кривой контанго или бэквордации позволяет получить наглядную информацию об изменении цены на интересующий актив. Особенно это касается тех, кто вкладывает средства в сырьевой рынок.

Для заработка на контанго следует выбирать компании, отвечающие двум критериям:

Проведение такого несложного анализа позволит снизить риск торговли фьючерсами и увеличит прибыль от заработка на контанго и бэквордации.

Источник